Le prix d'exercice est le cours auquel on peut traiter (achat ou vente) lorsque l'on veut exercer une option d'achat ou de vente (call ou put).
Par rapport au prix d'exercice, le cours de l'option peut être dans trois situation différentes:
Nous y reviendrons dans un prochain billet.
Par rapport au prix d'exercice, le cours de l'option peut être dans trois situation différentes:
- Prix du sous jacent> Prix d'exercice: on dit alors que l'option est "dans la monnaie" ("in the money" en anglais). Par exemple, considérons le prix future du blé côte 100 euros. Un call 95 euros sur le future blé est donc dans la monnaie. Le blé cote maintenant 95 euros. Un put 95 est donc dans la monnaie.
- Prix du sous jacent
- Prix du sous jacent=Prix d'exercice: l'option est alors "à la monnaie" (at the money). En reprenant notre exemple précédant, un call 100 et un put 100 sont deux options à la monnaie malgré leur nature différente.
Nous y reviendrons dans un prochain billet.
publié par Mikaël Juchet
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OPTIONS
Les options existent depuis l'antiquité et sont même mentionnées dans la bible. L'engouement le plus connu pour ces produits est la spéculation sur les tulipes au 17 ème siècle. Ces produits seront ensuite utilisés pour le marché des céréales aux Etats Unis dans le Middle West au milieu du 19 ème siècle. On verra ainsi le célèbre CBOT se créer en 1848 et les options étaient négociés tout comme les futures.
Une option donne le droit d'acheter ou de vendre, selon le type, un sous-jacent à un prix déterminé jusqu'à une date précise. Ici, la notion d'obligation est absente. Contrairement aux futures, le détenteur peut décider de ne pas exercer son droit d'acheter ou de vendre le sous-jacent.
Un "call" ou une option d'achat donne le droit d'acheter le sous-jacent.
Un "put" ou une option de vente donne le droit de vendre le sous-jacent.
Les sous-jacent peuvent très variés: actions, futures, indices, devises, etc.
Les options sont côtées sur des marchés boursiers (LIFFE, CBOT, ...) avec chambre de compensation. Ce sont des marchés réglementés et sûrs.
Les options de type européenne permettent de vendre ou acheter le sous-jacent à la date d'exercice.
Les options de type américaine permettent d'acheter ou de vendre le sous-jacent à tout moment jusqu'à la date d'exercice. Les options américaines sont donc plus souples à utiliser et moins risquées mais aussi plus chère.
Les optios sont des supports avec une durée de vie limitée ce qui diminue leur valeur au cours du temps. On parle ainsi de la valeur temps.
Nous consacrerons d'autres chapîtres aux options car ils permettent des stratégies élaborées de gestion des risques ou de spéculation sur les céréales. Les principaux marchés d'options sur céréales sont sur le LIFFE à Londres et le CBOT à Chicago.
Une option donne le droit d'acheter ou de vendre, selon le type, un sous-jacent à un prix déterminé jusqu'à une date précise. Ici, la notion d'obligation est absente. Contrairement aux futures, le détenteur peut décider de ne pas exercer son droit d'acheter ou de vendre le sous-jacent.
Un "call" ou une option d'achat donne le droit d'acheter le sous-jacent.
Un "put" ou une option de vente donne le droit de vendre le sous-jacent.
Les sous-jacent peuvent très variés: actions, futures, indices, devises, etc.
Les options sont côtées sur des marchés boursiers (LIFFE, CBOT, ...) avec chambre de compensation. Ce sont des marchés réglementés et sûrs.
Les options de type européenne permettent de vendre ou acheter le sous-jacent à la date d'exercice.
Les options de type américaine permettent d'acheter ou de vendre le sous-jacent à tout moment jusqu'à la date d'exercice. Les options américaines sont donc plus souples à utiliser et moins risquées mais aussi plus chère.
Les optios sont des supports avec une durée de vie limitée ce qui diminue leur valeur au cours du temps. On parle ainsi de la valeur temps.
Nous consacrerons d'autres chapîtres aux options car ils permettent des stratégies élaborées de gestion des risques ou de spéculation sur les céréales. Les principaux marchés d'options sur céréales sont sur le LIFFE à Londres et le CBOT à Chicago.
publié par Mikaël Juchet
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