L'entreprise: Vivendi (ex Vivendi Universal) figure parmi les 1ers groupes mondiaux de télécommunications et de médias. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit : L'actualité: Vivendi a échappé à l’OPA du spécialiste américain des LBO* (Leverage Buy Out), KKR qui était prêt à engager 40 milliards d’euros ( 50 milliards de dollars) . KKR et le management de Vivendi ont tenu des discussions formelles il y a trois semaines sur un schéma maintenant l'intégrité de Vivendi. Mais des obstacles juridiques et fiscaux y ont très vite mis un terme à un projet d’OPA.
- télécommunications (54%) : activités de téléphonie mobile assurées au travers de SFR (82,5% du CA ; 2e opérateur français), de téléphonie fixe, mobile et d'accès à Internet assurées par Maroc Telecom (17,5% ; n° 1 marocain) ;
- médias (45,7%) : édition et distribution musicale (54,8% du CA ; n° 1 mondial ; Universal Music Group), détention et exploitation de chaînes de télévision (38% ; Groupe Canal+ ; n° 1 de la télévision à péage) et développement de jeux interactifs (7,2%) ;
La répartition géographique du CA est la suivante : France (62,7%), Europe (9,9%), Etats-Unis (12,4%), Maroc (9,1%) et autres (5,9%).
Le groupe de médias et de communications Vivendi a publié mardi une hausse modeste de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, de 0,3%, sa filiale mobile SFR connaissant toujours des difficultés.
Le chiffre d'affaires du groupe pour le trimestre s'étant achevé le 30 septembre est ressorti à 4,89 milliards d'euros contre 4,87 milliards d'euros un an plus tôt.
Les analystes tablaient sur une hausse de 2,1% du chiffre d'affaires trimestriel, à 4,97 milliards d'euros.
L’avis de Boursomax : Une OPA sur Vivendi, qui capitalise 35 milliards d’euros tente nombre d’opérateurs d’acteurs intéressés par la décote globale de la société par rapport à la somme de ses actifs. Cependant le retrait de KKR implique l’impossibilité de lancer une offre inamicale sur Vivendi. Les actifs de la téléphonie (SFR, Maroc telecom) et d’entertainment (Universal Music, Vivendi games) sont tous rentables mais le groupe souffre d’une décote du fait de sa structure de type « holding ».
Achat : 29.80 E – Stop : 27.40 E - objectif : 33 E
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*Un LBO ou Leveraged Buy Out est le rachat des actions d'une entreprise financé par une très large part d'endettement. Concrètement, un holding est constitué, qui s'endette pour racheter la cible. Le holding paiera les intérêts de sa dette et remboursera celle-ci grâce aux dividendes réguliers ou exceptionnels provenant de la société rachetée. Source : vernimmen.net
