Neuf Cegetel s'introduira en Bourse sur la base d'une valorisation qui pourrait atteindre près de 4,5 milliards d'euros si le deuxième opérateur télécoms généraliste français séduit les investisseurs. La filiale de SFR et du groupe Louis-Dreyfus a annoncé mercredi que l'opération se ferait à un prix compris entre 19,00 et 22,08 euros. Elle s'accompagnera d'une augmentation de capital portant sur un maximum de 11,25 millions de titres, qui doit lui permettre de retrouver de la flexibilité financière après l'annonce récente du rachat d'AOL France pour près de 290 millions d'euros.

Neuf Cegetel mettra ainsi sur le marché 18,5% de son capital (20,5% en cas d'exercice total de l'option de surallocation). L'essentiel de l'opération de marché porte néanmoins sur des titres existants, l'objectif étant de permettre au groupe Suez, actionnaire à hauteur de 11,88%, de se désengager du groupe. Plusieurs fonds d'investissement présents au capital dans des proportions limitées en profiteront aussi pour réduire leurs participations. Neuf Télécom serait valorisé 4,1 milliards d'euros (4,14 milliards en cas d'exercice de la clause de surallocation consentie aux banques chefs de file) sur la base du milieu de fourchette de prix, et jusqu'à 4,45 milliards sur la base du haut de la fourchette, soit nettement plus que son concurrent Iliad (3,3 milliards d'euros).

Dans le cadre de l'opération, Louis-Dreyfus Technologies SAS cédera à SFR 5.086.208 millions de titres au prix de l'offre de façon à permettre à la filiale mobile de Vivendi de maintenir sa participation au niveau de 40,6%, celle de Louis Dreyfus passant à 29,6%.  

Les relations entre Neuf Cegetel et SFR, et les conflits d'intérêt potentiels entre les deux groupes, constituent une des principales incertitudes concernant l'évolution de l'opérateur dans la mesure où le premier entend développer ses activités dans le mobile et le second pénétrer le marché de la téléphonie fixe.  

Neuf Cegetel revendique 13,4% de part de marché en France dans la téléphonie grand public, plus de 13% du marché des entreprises et plus de 23% de celui des opérateurs (locations de réseaux).  

Avec l'annonce récente du rachat d'AOL France, il aura atteint avec un an d'avance son objectif de plus de deux millions de clients dans l'internet rapide (ADSL)  

Pour 2007, il vise une croissance à deux chiffres de son activité grand public et de 5% à 10% pour son pôle entreprises.

Dépêche REUTERS