PRUDENCE ET DIVERSIFICATION
Avec la progression de la volatilité, quelle position adopter ?
Notre opinion reste positive à COURT et MOYEN TERME. Notre objectif reste 5060 points sur le CAC40 tant que nous ne sommes pas passés au dessous des 4800.
Toutefois, dans ce marché redevenu volatil, nous renouvelons nos conseils de prudence et de diversification.
Prudence car le marché n'a peut être pas fini de consolider. Le CAC 40 risque d'évoluer maintenant entre deux bornes 4800 et 5060 points (notre objectif court terme). Dans ce cas, nous recommandons toujours de conserver un minimum de 15 à 20% de liquidités avant de réinvestir sur un point bas.
Diversification car l'investissement sur des secteurs différents reste le meilleur moyen d'amortir la baisse. Alors que les secteurs des matières premières et de l'énergie sont les plus touchés et amplifient souvent le mouvement de correction, il existe également des secteurs qui résistent voire progressent comme les secteurs de la distribution ou la pharmacie/santé.
Nous vous proposons donc de profiter de ce creux pour faire le tri et rééquilibrer vos portefeuilles avec les valeurs suivantes :
Recommandations Boursomax du 1er juin :
En attendant nos prochains arbitrages dans le cas où le CAC40 monterait à 5060 points, nous décidons :
- de revenir sur VEOLIA au prix du marché,
- de rentrer sur le titre FRANCE TELECOM,
- et de positionner deux ordres d'achat limités sur BACOU-DALLOZ et VALLOUREC.
Dans tous les cas il est bon de conserver entre 15 et 20% de liquidités en fonction des exécutions de chaque ordre.
FRANCE TELECOM : Achat : 17.20 euros *** Obj : 19.60 euros *** STOP : 15.20 euros
Dans la série " Achetez ce que les autres vendent ", il nous semble intéressant de s'intéresser à une grande valeur décotée du CAC 40 : France Telecom (voir article Vendez France Telecom, Achetez Orange
BACOU DALLOZ : Achat : 85.10 euros *** Obj : 98 euros *** STOP : 79.90 euros
Après un très bon début d'exercice 2006, le groupe a relevé ses objectifs annuels à la hausse. Il envisage de développer ses activités les plus performantes, ce qui nous permet d'anticiper un redressement important de la croissance et des marges. Malgré la forte hausse du titre en début d'année avec l'effet grippe aviaire, sa valorisation reste encore attractive par rapport au secteur.
VEOLIA : Achat : 44 euros *** Obj : 49.50 euros *** STOP : 40.90 euros
Le groupe devrait continuer de publier une croissance à deux chiffres à Long Terme. Le cours actuel ne reflète pas du tout valorisation réelle du titre. Nous conservons à long terme.
VALLOUREC : Achat : 850 euros *** Obj : 950 euros *** STOP : 784 euros
A titre spéculatif, nous laissons "traîner" un ordre d'achat sur Vallourec à 850 euros. Le groupe conserve une visibilité excellente et de solides perspectives.
FONDS/OPCVM :
Nous vous recommandons également de revenir sur les actions allemandes via le fonds DWS Deutsche Aktien DE0008474289 pour jouer un effet Coupe du Monde dans le pays organisateur. Au delà du coup de projecteur médiatique, les mesures mises en place par la coalition menée par Angela Merkel commencent à porter leurs fruits (chômage en baisse, hausse des exportations) et l'Allemagne pourrait retrouver sous peu son rôle de locomotive de l'économie européenne.
