Construction-concession

L’entreprise : Né en 2000 de la fusion de la SGE et de Groupe GTM, Vinci est le numéro un mondial des concessions, de la construction et des services associés. Présent dans plus de cent pays, le groupe est organisé autour de quatre pôles opérationnels: Vinci Concessions, Vinci Energies, Vinci Routes (Eurovia) et Vinci Construction. En décembre 2005, Vinci a été désigné par l'Etat pour la reprise de sa part de 50,4 % dans le groupe d'autoroutes ASF, pour un prix de 50 euros par action, qui sera porté à 51 euros par action une fois attribuée aux ASF la section Lyon-Balbigny de l'autoroute A89. Vinci était entré au capital des ASF dès l'introduction en Bourse du concessionnaire en mars 2002 et monté progressivement à 23 %. Avec un chiffre d'affaires de 25 milliards d'euros et 138 000 collaborateurs dans le monde (dont 82 000 en France), Vinci bénéficie d'un portefeuille de concessions sans équivalent. Les résultats du Vinci de demain, grossi d'ASF, proviendront à 85 % de France et seront pour une très large part liés aux concessions. La répartition géographique du CA est la suivante : France (61,7%), Europe (29,8%), Amérique du Nord (3,6%) et autres (4,9%).
L’actualité : Le titre a bondi de 2.50% mercredi 23 novembre à la suite de rumeur d’OPA . Comme sur Vivendi la semaine passée, des rumeurs de LBO lancé par des fonds d’investissement ont dopé le titre. Rappelons que la capitalisation de Vinci est de 40 milliards d’euros, ce qui en fait une cible de taille mais on sait depuis le mega deal de et que des rumeurs concernant l’intérêt de Veolia pour le groupe de construction/concession avait déjà pesé sur le titre.
L’avis de Boursomax : Les fonds d’investissements sont de plus en plus puissants et pourraient se « payer » un de nos fleurons industriels. Au passage, ils empocheraient la machine à cash que constitue les Autoroutes du Sud de la France (payés par les contribuables pendant 30 ans et aujourd’hui aux mains du privé !). depuis le début de l’année, le titre gagne 30 %. Cependant Vinci reste une valeur sûre pour 2007 tant pour la distribution de dividende que pour une éventuelle OPA qui propulserait le cours à plus de 120 euros.
Achat 94 - Stop : 87.20 E Objectif : 107 E
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