Les places boursières européennes, portées par un vent d’euphorie, ont affichés de nouveau records cette semaine. Sur la place parisienne, les volumes ont atteint 12.87 milliards d’euros. Terminant à 5.938,90 points, le CAC 40 a pris 1,88%, dans un volume important de 12,87 milliards d'euros, enregistrant une des plus forte hausse quotidienne de son histoire.
Ce sont notamment les rumeurs de fusion sur deux poids lourds de la cote qui ont animé cette séance exceptionnelle : Société Générale a bondi de 7,74% à 156 euros, clôturant à son plus haut historique. Le marché a continué de parier sur l'éventualité d'un rapprochement entre la troisième banque française et l'italien UniCredit. D’ailleurs, après l’annonce du rapprochement entre Barclays et ABN Amro, l’industrie bancaire européenne est en ébullition. Qui sera la prochaine proie ? Qui se lancera, avec l’appui de fonds d’investissement, en prédateur ? Pour le moment, l’état major de la Société Générale préfère se développer à l’Est, option créatrice de valeur pour l’actionnaire selon son PDG Daniel Bouton que de céder aux sirènes d’UnitCredit. D’ailleurs, après bourse, vendredi soir, les deux parties ont démenti mener des discussions en vue d'une fusion.
D’autre part Vallourec a littéralement flambé en s’adjugeant 9,16% à 207 euros car le titre fait une nouvelle fois l'objet de rumeurs de rachat par Arcelor Mittal. L’origine de la fuite serait une note publiée par Goldman Sachs sur Arcelor Mittal, stipulant que le géant mondial de l'acier devrait engranger une trésor financier d'environ 20 milliards de dollars sur la période 2007-2010, lui permettant de se désendetter, de payer de confortables dividendes mais également de réaliser des acquisitions. Malgré le démenti apporté le mois dernier par le milliardaire indien et PDG d’Arcelor-Mittal Lakshmi Mittal la spéculation est reparti de plus belle.
Au delà de ces groupes emblématiques du CAC 40, Eiffage continue à subir les assauts de l’espagnol Sacyr et d’autres deals sont à l’étude. Dans ces conditions, faut il continuer à investir ?
Les marges des entreprises, qu’on disait sous pression continuent à être plus que confortables et la moisson de résultats du 1er trimestre pourrait être plus satisfaisante que prévue.
Pourtant après avoir profité du rebond depuis la baisse de fin février, les marchés nous semblent en pleine exubérance. Les craintes de surchauffe de l’économie chinoise et le niveau atteint par l’euro / dollar semblent un peu vite oubliées. En bonne gestion, on commencera à sécuriser une partie des bénéfices engrangés depuis le début d’année et donc à arbitrer sur des placements plus stables. Les arbitrages pourront ainsi aller au fonds en euros d’une assurance vie ou, pour ceux qui souhaitent continuer à être investis sur les marchés, sur des fonds de rendement.
Sans vouloir jouer les Cassandre, permettez moi de rappeler que la descente est historiquement 3 fois plus rapide que la progression ce qui donne une idée intéressante de la correction potentielle. La chute des 27 et 28 février avait ainsi vu s’évaporer 250 points en 48 h… A bon entendeur…
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