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Les places boursières européennes, portées par un vent d’euphorie, ont affichés de nouveau records cette semaine. Sur la place parisienne, les volumes ont atteint 12.87 milliards d’euros. Terminant à 5.938,90 points, le CAC 40 a pris 1,88%, dans un volume important de 12,87 milliards d'euros, enregistrant une des plus forte hausse quotidienne de son histoire.

Ce sont notamment les rumeurs de fusion sur deux poids lourds de la cote qui ont animé cette séance exceptionnelle :  Société Générale a bondi de 7,74% à 156 euros, clôturant à son plus haut historique. Le marché a continué de parier sur l'éventualité d'un rapprochement entre la troisième banque française et l'italien UniCredit.  D’ailleurs,  après l’annonce du rapprochement entre Barclays et ABN Amro, l’industrie bancaire européenne est en ébullition. Qui sera la prochaine proie ? Qui se lancera, avec l’appui de fonds d’investissement, en prédateur ? Pour le moment, l’état major de la Société Générale préfère se développer à l’Est, option créatrice de valeur pour l’actionnaire selon son PDG Daniel Bouton que de céder aux sirènes d’UnitCredit. D’ailleurs, après bourse, vendredi soir, les deux parties ont démenti mener des discussions en vue d'une fusion.

D’autre part Vallourec a littéralement flambé en s’adjugeant  9,16% à 207 euros car le titre fait une nouvelle fois l'objet de rumeurs de rachat par Arcelor Mittal. L’origine de la fuite serait une note publiée par Goldman Sachs sur Arcelor Mittal, stipulant que le géant mondial de l'acier devrait engranger une trésor financier d'environ 20 milliards de dollars sur la période 2007-2010, lui permettant de se désendetter, de payer de confortables dividendes mais également de réaliser des acquisitions. Malgré le démenti apporté le mois dernier par le milliardaire indien et PDG d’Arcelor-Mittal Lakshmi Mittal la spéculation est reparti de plus belle.

Au delà de ces groupes emblématiques du CAC 40, Eiffage continue à subir les assauts de l’espagnol Sacyr et d’autres deals sont à l’étude. Dans ces conditions, faut il continuer à investir ?

Les marges des entreprises, qu’on disait sous pression continuent à être plus que confortables et la moisson de résultats du 1^er trimestre pourrait être plus satisfaisante que prévue.

Pourtant après avoir profité du rebond depuis la baisse de fin février, les marchés nous semblent en pleine exubérance.  Les craintes de surchauffe de l’économie chinoise et le niveau atteint par l’euro / dollar semblent un peu vite oubliées. En bonne gestion, on commencera à sécuriser une partie des bénéfices engrangés depuis le début d’année et donc à arbitrer sur des placements plus stables. Les arbitrages pourront ainsi aller au fonds en euros d’une assurance vie ou, pour ceux qui souhaitent continuer à être investis sur les marchés, sur des fonds de rendement.

Sans vouloir jouer les Cassandre, permettez moi de rappeler que la descente est historiquement 3 fois plus rapide que la progression ce qui donne une idée intéressante de la correction potentielle. La chute des 27 et 28 février avait ainsi vu s’évaporer 250 points en 48 h… A bon entendeur…

-> comment arbitrer dans ces condtions : retrouvez nos recommandations dans la newsletter boursomax : envoyer "newsletter" à boursomax@gmail.com.

Perspective Long terme sur l'or : pourquoi Boursomax reste acheteur

En termes réels l'or reste largement sous évalué par rapport aux autres matières premières car il présente le double avantage d'être une matière première de plus en plus recherchée et une valeur refuge.  

A 670$ le métal jaune reste très éloigné de son précédent record de 850$ atteint en 1980 soit 1500$ en dollars courants !

Voici les facteurs qui plaident pour une remontée du prix de l'or dans les  prochains mois :

 - La demande croissante des investisseurs notamment via les trackers (ETF) qui doivent couvrir leur positions avec la contrepartie réelle (ils ne créent pas de valeur ex-nihilo !)

 - la conversion des pétrodollars en or, accrue par la dépréciation du billet vert pendant ces dernières semaines.

 - une demande grandissante en tant que matière première de la part des pays traditionnellement consommateurs en terme de joaillerie (Inde et Chine en tête),

 - la conversion d'une partie des réserves de changes des banques centrales actuellement en dollars et qui reviennent vers les autres monnaies (sterling, euro) et vers l'or.

 - une production déclinante et de plus en plus difficile, des coûts de production qui augmentent, une pénurie de l'équipement de forage et de la  main d'oeuvre,

 - deux décennies de sous investissement dans le secteur de l'exploration,

- des tensions politiques et religieuses qui plaident pour la détention d'actifs de réserve. 

L’avis de Boursomax : Vous pouvez détenir physiquement des lingots mais cela pose des problèmes en termes de stockage, vols, perte, etc...  

Préferer un investissement sur le tracker Gold Bullion Securities de  Lyxor - code GBS  à 48.90 euros (voir article la ruee vers l’or ou bien sur le certificat BNP (code GOLD)  à 49.50 euros (voir article G-O-L-D).  

A ce moment là, que faire ?

La remontée des taux directeurs de la Banque centrale Européenne a récemment donné un coup de fouet au livrets d'épargne et autres super-livrets qui ont vu leur taux sensiblement remonter. Symphonis, Cortal Consors, ING Direct ont ainsi lancé à grands renforts de publicité des offres alléchantes proposant des 5 et même 6% de rendement annuel.

Cependant ces offres sont souvent assorties de conditions sur les montants des versement ou plafonnées dans la. Ainsi, le taux attractif n'est garanti que quelques mois avant de repasser à des niveaux inférieurs à ceux du livret A (à 2.75%).

 Il existe d’autres solutions pour diversifier votre patrimoine :

 1) Premièrement, renforcer votre assurance vie – ou en souscrire une.

 En deux mots l'assurance vie est aujourd'hui le meilleur placement financier dans la mesure ou il offre au souscripteur le meilleur rendement pour son épargne, la possibilité de souscrire sur les marchés financiers via les unités de comptes, c'est à dire des fonds d'actions et enfin de profiter du patrimoine ainsi constitué défiscalisé après 8 années de détention (comme le PEA, hors prélèvement sociaux soit 11%). Les français ne s'y sont pas trompés et ont injectés dans ce placements 141 milliards d'euros en 2006 de leur bas de laine. 

Il est donc recommandé d'arbitrer une partie de ses placements actions sur le fonds en euros. Pour la plupart des contrats les fonds en euros, c'est à dire sans risque, vont atteindre 4% voir 4.5% minimum cette année. On comprend que c'est la le meilleur super-livret du marché. Les assurances vie des banques en ligne, sans frais d'entrée sont particulièrement attractives (bon rendement, diversités des supports) mais nécessite une gestion en ligne réservée à des investisseurs autonomes.

2) Deuxièmement, valoriser votre patrimoine immobilier

Avec +130% depuis 7 ans, l'immobilier n'a rien à envier aux meilleurs fonds de la place. Pour certains il peut être judicieux, si le rapport locatif est inférieur à 5%, de revendre en profitant de prix qui ne pourront pas aller beaucoup plus haut. Dans la pierre comme ailleurs, les arbres ne montent pas jusqu'au ciel. Premier signe tangible d’une certaine limite atteinte : les investisseurs institutionnels (les « zinzins » tels que grands banques d'investissement, assureurs) commencent à se séparer de leurs immeubles haussmaniens en les vendant « à la découpe ».

Malgré l'afflux de capitaux étrangers qui ont fait flamber les prix dans la capitales et les régions côtières, n’oublions pas que les Français n'ont vu leurs revenus augmenter que de 21% sur la période depuis 1998. 130% contre 21%, cherchez l’erreur ! Même avec une inflation maîtrisée et des endettements sur 20 ou 30 ans, la progression du prix des logements ainsi que des loyers devra se stabiliser sous peine de créer une véritable bulle… 

3) Troisièmement, investir dans l'art ou le vin

Il reste enfin les placements-plaisir, intemporels et parfois sans prix : les objets d’arts ou encore les grands crus en font partie. On peut alors à loisir, sans craindre l’érosion de l’inflation ou du temps, enrichir son patrimoine sur ses murs ou dans sa cave et décider, le moment opportun, de les céder ou bien, dans le cas des précieux flacons, de les consommer. Il appartiendra alors à chacun, de repenser son allocation d’actifs, non plus en termes financiers mais en termes de goûts et d’envies. Après une gestion rigoureuse et une judicieuse diversification, il apparaîtra normal que la passion l’emporte sur la raison.

*Vends en mai et vas te promener

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