ENI prend prend pied en France via l'opérateur alternatif Altergaz
Le cours d'Altergaz a été suspendu jusqu’au 06/07 après la signature le 28 juin d’un partenariat stratégique avec le groupe pétrolier et gazier italien Eni. Selon les termes de l'accord, Eni va prendre 27,8% d'Altergaz et a souscrit une option pour prendre le contrôle du groupe d'ici 2010.Cette opération nous apparaît extrêmement favorable à l’opérateur alternatif : elle sécurise le contrat d’approvisionnement, renforce du pacte d’actionnaire et permet de nourrir l’ambition de prendre 5 à 6% de la part de marché d’ici 2010. Suite à cette annonce, les investisseurs devraient revenir sur cette « pépite » placé sur un marché explosif : le GAZ.
->Renforcer à 38 E - objectif : 46.80 E
Le marché des valeurs Internet est en effervescence. Après le rachat de Business Interactif par Publicis, les valeurs Internet sont particulièrement recherchées et font l’objet de rumeurs de rachat.
Achat : 41 euros - Objectif : 47 euros - Stop : 37.70 euros
Encore un fort portentiel
La société :
Nexans est le leader mondial de la fabrication de câbles et de systèmes de câblage. Le CA par famille de produits se répartit essentiellement comme suit :
- câbles d'énergie (55,5%) : câbles de réseaux d'énergie, câbles spéciaux d'équipements industriels, câbles ombilicaux destinés aux opérateurs pétroliers et pétrochimiques, câbles basse tension de bâtiments, etc. En outre, le groupe développe
une activité de distribution de matériel électrique auprès d'installateurs en Norvège et en Suisse ;
- fils conducteurs (33,1%) : fils machine, fils émaillés et fils conducteurs ;
- câbles télécoms (11,2%) : composants et systèmes de câblage de réseaux longue distance, métropolitains, câbles en cuivre et fibre optique pour réseaux privés d'entreprises, câbles spéciaux pour applications électroniques, etc.
De la Société française des câbles électriques, créée en 1897, en passant par Les câbles de Lyon jusqu'à Alcatel Câble, Nexans peut se prévaloir de plus de 100 années d'expérience, et revendiquer aujourd'hui le titre d'expert mondial des câbles et systèmes de câblage.
Le marché :
La visibilité à 10 ans sur le marché du câble est excellente : les programmes d’investissement en infrastructures électriques se développent dans toutes les régions du Monde, favorisant l’essor du câble. La récente IPO de Prsymian (Pirelli Câbles) alimente les rumeurs sur ce marché et les analystes redécouvrent la valeur.
L'avis de Boursomax :
Nexans poursuit sa politique d'expansion sur les marchés de l'énergie en concentrant ses efforts sur la zone Asie/Pacifique : un nouveau site de production de Tokyo Bay au Japon a été inauguré en novembre 2006 (joint venture avec le japonais Viscas) et le rachat de la société australienne Olex, leader de l'industrie du câble de l'Asie australe, pour un montant d'environ 310 MEUR vient d'être signé. Pour 2007, les objectifs annoncés par Gerard Hauser, PDG du groupe, sont ambitieux : chiffre d'affaires de 5 milliards d'euros, un taux de marge opérationnelle de 7,5%, un retour sur capitaux d'environ 13%. Grâce à une trésorerie positive (500 Millions d'euros de trésorerie), le groupe a les moyens de procéder au rachat d'un concurrent dans un marché très fragmenté.. Il conserve également d'un aspect spéculatif car il pourrait également faire l'objet d'une OPA par des fonds de LBO.
Achat : 115 euros Objectif : 135 euros stop : 108 euros
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La société : AuFeminin.com est le 1er portail Internet européen dédié aux femmes. Le groupe exploite des portails spécifiques dans 5 pays (France, Espagne, Italie, Allemagne et Royaume Uni). En outre, AuFeminin.com développe 5 sites dédiés aux 15-20 ans (Teemix.com), aux voyages (Voyage-bons-plans.com), à la santé (Sante-AZ.com), à la cuisine (Marmiton.org), à la grossesse et à l'enfance (Tiboo.com). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'espaces publicitaires (81%) ;
- édition d'un logiciel de gestion de la publicité en ligne (14,9% ; SmartAdServer) ;
- autres (4,1%) : notamment prestations de services payants (principalement services d'envoi d'informations promotionnelles, audiotel et de messagerie).
L’avis de Boursomax : 2007 a bien démarré pour auFeminin.com. Avec une progression organique de 22% des pages vues entre décembre 2006 et janvier 2007, l'audience totale du groupe de sites féminins a atteint le niveau record de 597 millions de pages vues le mois dernier (+110 millions de pages vues).
Au delà des chiffres AuFeminin a développé son propre logiciel de publicité en ligne (Smart Ad Server) et le commercialise auprès de grands portails qui souhaite internaliser leur régie publicitaire. Le développement à l’international sera un axe majeur pour 2007 après une progression de +155% du CA réalisé à l’étranger en 2006. Suite aux opérations de rapprochement entre acteurs du média traditionnel et acteurs Internet (Publicis/Digitas, Lagardère/Newsweb), AuFeminin présente un aspect spéculatif non négligeable justifiant notre objectif de 35 Euros en cas de déclenchement d’OPA.
Achat : 27.15 - Objectif : 35 - Stop : 24
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La société : Keyrus est une société de services informatiques organisée autour de 3 pôles d'activités :
- conception, mise en oeuvre et intégration de systèmes d'information décisionnels (52,3%) : applications d'exploitation et d'analyse de données, systèmes de modélisation et de pilotage de processus de gestion internes, tableaux de bord
opérationnels, etc. ;
- déploiement de solutions de gestion intégrées (31% ; Cyborg ; n° 1 français) : progiciels ERP (gestion de la relation client, des ressources humaines, de la comptabilité, etc.), infrastructures sécurisées, etc. à destination des moyennes entreprises ;
- conception, ingénierie et mise en place d'applications Internet (16,7%) : portails d'entreprises et sites Intranet et Extranet.
Le CA par marché se ventile entre grands comptes (69%) et moyennes entreprises (31%).
80% du CA est réalisé en France.
L’avis de Boursomax : Conformément à ce que la société avait annoncé en fin d’année, le spécialiste en Business Intelligence et e-Business se lance dans les opérations de croissance externe : Keyrus a ainsi acquis 89,5% des titres de la société Zeni Corporation par le rachat des blocs détenus par ses fondateurs. Cette acquisition permet au groupe de
proposer une offre globale allant du conseil en stratégie marketing et communication à la conception et réalisation de sites interactifs multicanaux sur l'ensemble des nouveaux médias (Internet, Téléphonie mobile, Télévision interactive).
Ayant réalisé 100 millions de CA en 2006, l’objectif est de 170 millions en 2009.
Achat : 4.30 - Objectif : 5.60 - Stop : 3.90
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