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RECESSION !!!

«En cette année de Jeux Olympiques,il est difficile d'imaginer une crise chinoise et les 10% de croissance de la zone asiatique devraient suffire pour maintenir la demande mondiale des commodités ».

Philippe Chalmin, pape dans le domaine des ressources naturelles en France est optimiste quant à l'évolution des prix en 2008 des matières premières. Selon le cercle Cyclope, institut de recherche et d'études en France sur les marchés internationaux qu'il préside, la récession modérée aux Etats-Unis accentuera la mollesse chronique du Vieux continent mais ne remettra pas en cause la croissance des pays émergents et en particulier de la Chine.
Si le contexte macroéconomique sera moins porteur en 2008, crise des subprime et risque de récession aux Etats-Unis obligent, les capacités de productions restent dans l'ensemble insuffisantes pour faire face à une demande croissante , en particulier des pays émergents.
Les matières prmières demeureront donc bien orientées pour 2008, même si des tassements sont à prévoir après l'excellent cru 2007 qui a vu progesser le secteur de 14%.
En ce qui concerne le pétrole, tout reste possible et imaginable (entre 60 et 120 $, Philippe Chalmin retient un prix d'équilibre à 75$). En revanche, la détente sur les produits agricoles n'interviendra que si les productions mondiales sont optimales comme en 2004. Le moindre incident climatique (Cyclone, sécheresse, inondations) peut raviver de nouvelles tensions.

-> quelles sont les matières premières à privilégier, comment les jouer?

Pour la première fois de l’histoire, le prix du gallon a atteint 3.20 dollars soit une hausse de plus de 45% au cours des quatre derniers mois. Les précédents records aveint été touchés en septembre 2005 à la suite du passage des ouragans Katrina et Rita et en août 2006 à l’époque où le baril flirtait avec les 80 dollars le baril.

Après une accalmie sur les prix des matières premières, le pétrole semble avoir repris le chemin de la hausse sous l’effet d’une offre qui se réduit alors que la demande ne cesse de croître.

Le déséquilibre offre/demande est patent : du côté de l’offre l’accélération de la croissance en Europe (Allemagne en tête) et des pays émergents compensent largement le ralentissement relatif de l’économie américaine, d’autant plus que la « driving deason » n’a pas encore commencé. La demande, déjà forte, va continuer à progresser. Les énergies alternatives, longues à mettre en place, ne sont pas encore à maturité. On le constate dans l’automobile, les énergies fossiles devraient rester  prépondérantes pendant encore une bonne décennie !

D’autre part, du côté de l’offre, les tensions géopolitiques font peser un risque fort sur les approvisionnement. Au Nigéria, la situation politique au lendemain d’élections houleuses reste tendue : les attentats contre les pipelines se multiplient. Dans le golfe du Mexique, ce sont les risques climatiques qui inquiètent : la saison des ouragans s’approche au grand dam des raffineries de la côte … et des réassureurs !

Dans ce contexte de déséquilibre structurel, le niveau historiquement bas des stocks d’essence (au plus bas depuis 1991 et inférieurs de 7 % au niveau de l’an passé à la même époque) laisse augurer de possibles tensions supplémentaires sur les prix du brut.

L’ensemble du secteur devrait en profiter. Il est encore temps de se re-positionner sur l’or noir en anticipant un nouveau plus haut d’ici quelques semaines.

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