A la lecture des ces initiales SCBSM (Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche), rien ne ferait penser à l'une des sociétés immobilières les plus dynamiques de la place de Paris.
Elle est cotée sur Eurolist C, son mnémo est CBSM. Elle a le statut de SIIC depuis le 1er juillet 2007
Son PdG, Jacques Lacroix que je rencontrais pour la 1ère fois ce matin, ne veut pas en changer le nom par "superstition". Au plus il accepterait de supprimer les 2 premiers mots "Société Centrale". Ce serait déjà pas mal !
L'AGM de ce matin avait essentiellement pour but :
- l'examen et l'approbation des comptes clos au 30 juin 2007
- l'autorisation de réaliser une éventuelle AK sans DPS à 110 % du cours moyen si le besoin s'en faisait sentir (une occasion d'investissement à réaliser rapidement)
Tous les points de l'AGM ont été votés à la majorité.
Le PdG étant une personne très "ouverte", nous avons longuement parlé du passé, du présent et de l'avenir de la société.
Dans le titre de cet article je vous écrit que SCBSM est une "foncière de croissance" ! Car effectivement il y a plusieurs types de sociétés foncières.
SCBSM ne se contente pas d'encaisser des loyers et de faire d'éventuelles plus values lors de la vente de certains de ses biens. Elle a pour but de valoriser et de rentabiliser les fonds investis. Elle est en quelque sorte son propre promoteur / aménageur.
Le passé
Fin 2006 la Banif (espagnole) envisageait de "prendre un ticket" important chez SCBSM. Au S1 les parties se sont mises d'accord sur un montant de 40 M au prix de 10,22 euros/action. Ce prix étant justifié par le fait que la Banif serait devenue un actionnaire de référence. Mais à la veille de l'été, les subprimes arrivent et la Banif ne désire plus investir elle même dans l'immobilier. Elle cherche donc parmi ses clients et là personne ne souhaite payer une telle sur côte par rapport à l'ANR uniquement pour "un strapontin" chez SCBSM ! Ce dernière a mis fin aux discussions en cours car pendant tout ce temps elle ne pouvait pas chercher à monter d'autres opérations.
Le présent
Cet été SCBSM achetait, pour 2 M, une coquille vide baptisée Foncière Volta dont elle détient aujourd'hui 87 %. cette société est destinée à devenir SIIC début 2008.
Hier SCBSM publiait un communiqué :
SCBSM : FONCIERE VOLTA PREND SON ESSOR
Dans les faits une société privée WGS (du nom des fondateurs : Wormser, Glaoui, Saada et déjà actionnaire de SCBSM) apportera un portefeuille de 120 M brut à la foncière Volta. Il contient des commerces, des logements, des bureaux et des droits à construire dans le département du 92 avec un "potentiel considérable".
SCBSM apportera de son côté 2 immeubles d'habitation situés à Villeneuve le Roi et à Paris rue Riquet.
Après ces différentes acquisitions, SCBSM sera actionnaire à 15-20 % d'un ensemble ayant une valeur de 70-80 M
La stratégie de Foncière Volta sera de bénéficier du cash flow de ses locaux commerciaux et de bureaux pour développer à des fins patrimoniales un portefeuille d’habitation (notamment sur des terrains dont WGS est d’ores et déjà propriétaire en première couronne de la région parisienne).
Le futur C'est la ZAC de Chalon sur Saone. Parti de l'achat d'un terrain agricole de 25 ha SCBSM met en oeuvre un projet, avec ouverture au public début 2010, de 40 000 m2 de commerces, de 20 000 m2 de bureaux et 10 000 m2 d'hôtellerie/loisirs. Ces proportions pouvant varier surtout en direction du commerce, secteur le plus rentable. Prix de revient du projet : 90 M. 75 % du projet seront conservés en patrimoine par la SCBSM Evènement survenus depuis le 30 juin 2007
- 1 cession en juillet pour 19,1 M
- acquisition auprès de Fortis Lease, finalisation avant fin 2007, d'un portefeuille en crédit bail de 9 biens (bureaux/activités) totalisant 10 993 m2 et générant un loyer de 0,7 M
- acquisition en crédit bail, finalisation fin 2007, d'un ensemble de 5 actifs totalisant 9741 m2 et générant un loyer de 0,466 M.
Des chiffres au 30 juin 2007
- un patrimoine de 271 M (hors projet en développement)
- 16,1 M de loyer annuel selon les états locatifs contre 7,30 M pour l'année 2006
- endettement net / valeur de marché des immeubles : 70 %
Pas d'échéance bancaire avant 2011. Endettement (216 M) couvert à 96 % par des contrats de garantie de taux
- 11 272 056 actions existantes
- l'ANR de reconstitution : 7,45 euros contre 6,07 au 31 décembre 2006
Le patrimoine
- 26 % de bureaux à Paris intra muros et en province
- 53 % d'actifs commerciaux en Ile de France et en province
- 15 % à usage mixte en Ile de france
- 6 % d'actifs d'habitation en Ile de France
N'étant pas un pro de la finance et de la comptabilité, j'avoue que je ne sais pas du tout quoi penser de ces chiffres. Par, contre j'apprécirai beaucoup que tu nous donnes ton avis éclairé, Bernard.
Et merci encore pour tous ces conseils qui aident à lire entre les lignes tous ceux qui ne savent pas le faire et/ou qui n'en ont pas le temps. Jean-Jacques