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Bref, depuis 2 ans, je suis heureuse actionnaire de Conergy, Solarworld et Q-Cells, les principaux acteurs allemands de la filière et me lamente du retard pris par la France et trop difficile à combler désormais … sauf dans l'installation des dits systèmes solaires. En effet, s'il est trop tard pour un producteur de panneaux solaires, il y a tout à faire pour un acteur français, dans l'installation de systèmes de chauffage, eau chaude et production d'énergie solaire … soit ce que propose, vous l'avez compris, la société CERVIN ENR.

Celle-ci est a été introduite en bourse par Arkeon Finance au cours de 15 euros le 6 juillet 2007. Folie furieuse sur la place ce jour là, puisque l'introduction, réservée aux investisseurs qualifiés, a été sur-souscrite 10 fois. Qu'est-ce que cela aurait été si elle avait été proposée au public alors !!! Je vais vous expliquer, ce qui, à mon sens a suscité un tel engouement et pourquoi il faut profiter de la stagnation actuelle aux alentours de 17 euros pour entrer vite fait avant que le train ne démarre sans vous, car jamais plus alors nous ne reverrons un tel cours.

Tout d'abord, que fait Cervin ENR au juste ?

Cervin ENR propose un service global de conseil, d'installation, de financement et de maintenance d'équipements de production d'énergie renouvelable à destination des particuliers (71%) et des grands comptes (29%).

Présente pour le moment sur 2 segments qui sont :

-         le solaire thermique (panneaux solaires destinés à fournir de l'eau chaude )

-         le solaire dit photovoltaïque (destiné à produire de l'électricité)

Cervin ENR envisage de s'étendre très prochainement sur le segment des chaudières à bois et granulés, des climatiseurs solaires, de la géothermie et de la pompe à chaleur.

Permettez moi avant de faire un parallèle avec 2 sociétés que Bernard et moi affectionnons particulièrement : PC30 (dépannage informatique à domicile) et Easydentic (installation de systèmes de protection biométriques). Mais qu'ont donc ces 3 sociétés en commun ?

1/ un marché potentiel immense, en croissance et dans l'air du temps

2/ favorisé par des incitations fiscales (PC30 profite à plein de la loi Borloo)

3/ sur lequel la société n'a que des petits concurrents atomisés

4/ qui se positionne d'emblée comme leader en se donnant les moyens de mailler rapidement le territoire et avec une croissance maîtrisée

Voilà donc les 3 critères que réunit CERVIN ENR pour devenir la futur PC30 (cours multiplié par 8,5 en 2 ans) ou Easydentic (cours multiplié par 6 en 2 ans aussi).

1/ un marché potentiel immense, en croissance et dans l'air du temps

Le développement des énergies renouvelables est devenu une priorité au niveau international du fait de l'augmentation et de la raréfaction des énergies fossiles, mais aussi de la lutte contre le changement climatique. Les objectifs fixés à la part des ENR dans la production d'énergie sont de plus en plus élevés : 21% en 2010 en Europe contre 12% actuellement et les conclusions du Grenelle de l'Environnement attendue pour fin octobre fixeront de nouveaux objectifs et moyens pour la France.

2/ favorisé par des incitations fiscales à deux niveaux :

-         un crédit d'impôts de 50% octroyé aux particuliers faisant l'acquisition d'équipements de production d'énergies renouvelables

-         un tarif de rachat mis en place par EDF et signé pour 20 ans qui permet aux particuliers qui s'équipent de revendre l'électricité produite à EDF à un tarif de 55 centimes du kwh (si intégré au bâti), ce qui leur offre un rendement financier de 12% / an. A titre de comparaison, le tarif du kwh est de 7cts en heures creuses et de 10 cts en heures pleines pour les particuliers.

De fait, la croissance des équipements solaires est estimée entre 50 et 70% par an jusqu'en 2010 par l'ADEME. Contrairement à ce que l'on pourrait croire, ce ne sont pas les particuliers ou collectivités locales isolés (non raccordés au réseau EDF) qui progressent le plus vite, mais bien les habitations déjà raccordées au réseau qui mènent la progression du marché solaire.  

3/ une concurrence atomisée : 85% des acteurs sont de taille inférieure à 0,01%

Les acteurs réalisant l'installation d'équipements solaires sont soit :

-         des tout petits spécialistes locaux qui ne réalisent que l'installation (pas de bureau d'études, de conseils, de maintenance etc …)

-         des généralistes (chauffagistes, plombiers, électriciens .. ;)

-         des fabricants qui passent par des intermédiaires pour l'installation

C'est pourquoi l'introduction en bourse et les 12 M€ levés permettront à Cervin ENR de devenir rapidement un acteur national reconnu et de mailler le territoire.

4/ qui se positionne d'emblée comme leader en se donnant les moyens de mailler rapidement le territoire et avec une croissance maîtrisée

Cervin ENR se positionne comme un leader dans le sens où :

-         il propose une offre globale que seule un leader peut proposer. En amont, le bureau d'étude assure un diagnostic et un suivi personnalisé des sites à équiper, pendant qu'un service dédié s'occupe de la prise en charge des démarches administratives (crédit d'impôts, subventions, procédure de raccordement au réseau EDF…) ainsi que du financement. Des équipes de poseurs assurent ensuite l'installation rapide et de qualité. Enfin, un service après vente gère la maintenance

-         Cervin a un avantage technique déterminant grâce à bureau d'études, à même de dimensionner et d'intégrer les sytèmes dans les projets et de développer de nouvelles solutions innovantes.

-         Cervin bénéficie des agréments Vivrelec et Qualisol s'est positionné sur le créneau de la qualité avec des fournisseurs reconnus :   Schüco, Tenesol ou IBC Solar. De même, pour assurer une qualité totale de l'installation, Cervin a créé un centre de formation pour commerciaux et poseurs.

-         Cervin compte mailler le territoire national : 14 agences estimées à fin 2007 et 21 à fin 2008  

-         Cervin développe sa notoriété par une présence systématique dans les foires et salons (CA issu Foire de Paris 2007 = 2,6 M€ de bons de commandes), par des stands dans des centres commerciaux ou des partenariats.

Tous ces atouts permettent à Cervin d'anticiper un CA 2007 de 15M€, soit plus de 4 fois celui de 2006. De même, un quadruplement de CA est prévu entre 2007 et 2008 (60M€).

Au niveau de la rentabilité, l'année 2007 sera transitoire puisqu'elle supportera l'ensemble des frais inhérents à la structuration du groupe, mais la rentabilité sera au RDV dès 2008 avec un résultat d'exploitation de 5,2M€.