BIONERSIS : introduction à 21,40 le 6 juillet 2007 par Euroland Finance, cours au 27 septembre 2007 : 19 mnémo MLBRS
La société appartient au secteur des énergies renouvelables. Son introduction, en plein mois de juillet et en début de crise boursière, est passée complètement inaperçue.
Bionersis est un spécialiste de la valorisation du biogaz et plus particulièrement du biogaz généré par les ordures ménagères.
- Dans une 1ère phase (dès la fin 2007), la société neutralisera le méthane produit dans ces décharges et recevra en échange des "CER : certificat de réduction d'émission".
Kyoto contraint les pays signataires à des réductions de gaz à effet de serre, mais a prévu des solutions de souplesse pour atteindre ce but, notamment l'achat de crédit-carbone, par des Etats ou des entreprises qui redoutent de ne pas arriver à remplir leurs engagements.
Il est à peu près certain qu'un 2ème accord, plus contraignant que le 1er, sera signé prochainement.
- Dans une 2ème phase, de l'électricité sera produite à partir de ce méthane. Une installation complémentaire de traitement et de nettoyage de gaz permet de produire un gaz qui vient alimenter un moteur qui produit de l'électricité vendue à un consommateur directement ou livré sur le réseau.
Dans son volet « Crédits Carbone », le modèle de Bionersis présente des avantages très significatifs :
- Un bilan Carbone (volume de CER générés par une installation de puissance donnée) environ 15 fois supérieur à celui de l’éolien ou du solaire
- Une grande rapidité de mise en oeuvre du volet « Crédit Carbone » dans tous les pays en voie de développement qui constituent un potentiel immense pour le biogaz de décharge
- Un modèle facilement duplicable dans tous les pays en voie de développement
- Une rapidité des délais d’exécution et un contrôle des coûts de démarrage
Le prix de revient du CER est de 6 euros la tonne, pour Bionersis. Le prix du marché est actuellement voisin de 21,5. Bionersis dispose d'un contrat garanti à 10 ans avec un prix qui est le meilleur des 2 formules :
- un prix plancher de 10 euros
- 70% du prix du marché
Le business plan de la société a été établi avec un prix du CER de 14,2 euros la tonne.
Avec Séverine, j'ai rencontré l'un des 2 fondateurs de la société, Mr Bertrand Courcelle, le 18 septembre 2007. Il capitalise une longue expérience dans le domaine énergétique et des services liés à l’énergie avec Suez, EDF et Honeywell.
Bertrand Courcelle a eu des postes de responsabilité en Asie du Sud Est et en Amérique Latine, son expérience lui a donné une sensibilité particulière au développement des pays émergents. Cela explique le choix du Chili et de Cuba pour les premiers sites.
De plus dans ces 2 pays, la collecte des déchets est déjà organisée et structurée. Les conditions climatiques permettent une génération optimale de biogaz donc de méthane.
Bertand Courcelle nous a confié être en mesure de mettre en service les premières unités au Chili et à Cuba, avec une production de 200 000 T de CER, avant la fin de 2007.
Fin 2008, 40 sites devraient être en exploitation avec une capacité de 2 M T de CER (en avance de 7% sur le business plan).
Les dépenses nécessaires aux développements Asie 2008 pourraient avoir un impact sur le niveau des charges 2008, mais permettraient d'ajouter un potentiel de production de l'ordre de 5 à 10% dès fin 2008, avec des perspectives de croissance très fortes sur les exercices ultérieurs.
Ces développements sont additionnels par rapport au business plan présenté en Juin 2007.
Après optimisation fiscale, le taux de taxation moyen des profits du groupe serait d'environ 8 à 10 points inférieur aux prévisions précédemment retenues par les analystes.
Voici les prévisions données lors de l'introduction du mois de juillet :
|
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
|
| CA en K euros |
0 |
0 |
9 223 |
30 330 |
35 034 |
| Variation CA |
228,85% |
15,51% |
|||
| Marge nette |
ns |
ns |
ns |
28,60% |
31,10% |
| RN en K euros |
0 |
-1 368 |
-1 751 |
8 671 |
10 895 |
| BNPA |
ns |
ns |
ns |
4,5 |
5,6 |
Or on a vu que la société est déjà en avance sur ses prévisions.
Il y a 1 926 460 actions. Au cours de 19, cela nous donne un PER de 4,1 pour 2009 et de 3,3 pour 2010 !
C'est un secteur où l'on anticipe généralement des bénéfices à 4 ou 5 ans mais dans notre cas il ne faut attendre que 2 ans pour le PER de 4,1 !
Euroland Finance a un objectif de 26. Le mien sera de 54....dans 2 ans.............
Lien utile :
Il s'agit ici de faire confiance aux fondateur, puisque l'entreprise débute...
Et ils sont loin d'être les seuls sur le secteur...
Je préfère les chiffres passés des entreprises au futur hypothétique sur deux ans des nouvelles...
Ca ne veut pas dire que j'ai raison, mais j'attendrai au moins un an en ce qui me concerne si je devais investir ici...
Question : ACTION FINAXO ET BIONERSIS Posée par Laurent - le 11 decembre 2007
Rubrique : Bourse
bonjour Marc, comment expliquer que Finaxo se soit envolé mais que Bionersis stagne ? le metier de ces deux entreprises est tres proche, non ? merci
Laurent,
Bonjour
Finaxo travaille sur la conception et la fabrication d’équipements destinés au traitement et à la potabilisation de l’eau.
Bionersis travaille sur le biogaz. Ce n’est pas le même business model.
Mais n’ayez crainte. Bionersis va se réveiller prochainement avec la ratification par l’Australie du processus du Kyoto et par le maintien au dessus de 22 euros de la tonne de CO2.
Bonne journée