AG du 30 mai 2008 : des raisons d’espérer
Le moins que l’on puisse dire c’est que la situation ne pouvait pas être pire en 2007 pour ADC et ses actionnaires et qu’elle ne peut que s’améliorer !
Le résultat de l’exercice passé se solde par une perte de 4,761 M€.
Il n’y aura, bien entendu, pas de dividende cette année.
ADC a plusieurs procédures contentieuses en cours :
1 - en effet la société était propriétaire de 2 immeubles dans les 10ème et 3ème arrondissement de Paris. Ces immeubles ont été squattés par des membres de l’association du DAL.
Ces 2 immeubles ont fait l’objet d’une mesure d’expropriation, respectivement en 2005 et 2006, au profit de la SIEMP.
L’état avait été condamné par le tribunal, à verser des indemnités pour perte de loyer, entre 2000 et 2002, de 1,5 M€ et 1,6 M€. Ces sommes ont été payées à ADC.
Mais le Conseil d’Etat, saisi par le Ministère de l’Intérieur, a annulé les jugements initiaux et a fixé les indemnités à 0,16 M€ et à 0,689 M€ en estimant qu’il n’y avait à indemniser que l’immobilisation du capital !
ADC a donc du rembourser le trop payé ce qui explique la perte exceptionnelle de 2007.
Les pourvois en cassation formés devant le Conseil d’Etat ont été rejetés.
ADC ont donc porté ces 2 affaires devant les juridictions européennes où ADC pense obtenir un jugement favorable dans …. environ 5 ans.
Les prix proposés pour l’indemnisation d’expropriation sont de moitié inférieure à ceux du marché. Cet argent, environ 8 M€, est immobilisé à la CDC jusqu’au jugement européen. Il ne porte intérêt que de 1,5 % /an jusque là.
2 - ADC est également propriétaire de l’hôtel 4* de 4 088 m2 « Golden Tulip » rue du Faubourg St Honoré Paris 8ème. Le locataire a toujours payé son loyer mais avec retard. Son bail est arrivé à échéance le 30 juin 2005. A cette époque ADC lui a signifié un congé avec refus de renouvellement.
Depuis une procédure judiciaire est en cours. Le loyer de cet hôtel, 1,5 M€, n’est pas négligeable pour ADC mais s’il était vide cet hôtel pourrait facilement être vendu entre 40 et 45 M€.
Opérations réalisées en 2007 :
- acquisition d’un immeuble de 1 377 m2 rue de Surène Paris 8ème pour 10,3 M€
- acquisition d’un appartement de luxe de 247 m2 rue de Tilsitt Paris 8ème
- vente de 14 appartements à 92 Suresnes pour 3,6 M€. Au même endroit, vente d’un autre appartement en 2008 et réalisation de 5 promesses de ventes. Reste 3 appartements à vendre.
- vente de quelques autres biens immobiliers pour environ 0,5 M€
Patrimoine de la société
- 1 hôtel 4* de 4 088 m2
- 1 239 m2 de commerces
- 1 163 m2 de bureaux
- 5 616 m2 d’immeubles de logement
- 1 créance de 8 M€ correspondant à l’éviction des 2 immeubles squattés
Ce patrimoine, de 12 106 m2, est situé à 59 % dans Paris et à 41% à Neuilly, Levallois-Perret et Suresnes
L’ANR au 31 décembre 2007 est de 0,5882 € pour un capital de 66 773 426 actions è soit une situation nette réévaluée de 39,244 M€
Cette évaluation a été réalisée par un cabinet d’experts immobiliers indépendant (le cabinet L.V & Associés, expert près de la cour d’appel de Paris)
Alors que le cours n’est que de 0,23 € !!
La capitalisation boursière n’est que de …. 15 M€
La distribution des BS
L’AMF a refusé le projet de distribution des BS tel qu’il était présenté fin 2007 à cause de l’opération d’attribution à la SNC AZURELLE.
La direction a donc dû revoir sa copie et ne prévoir la distribution de BS qu’aux actionnaires.
Fin juin / début juillet 2008 les actionnaires recevront donc 2 catégories de BS, la 1ère avec maturité de 2 ans et la 2ème avec maturité de 4 ans.
On ne connaît pas encore les modalités précises (prix d’exercice, nb de BS pour obtenir 1 action).
La distribution, de ce BS, étant réalisée alors que le cours est au plus bas, l’effet de levier sera maximum !!
Ce BS compensera la non distribution d’un dividende.
Conclusion
Celui qui est actionnaire depuis le 28 décembre 2004, date de distribution des titres aux actionnaires d’Acanthe Dev, ont perdu beaucoup d’argent. Mais je leur conseille de garder précieusement leurs titres :
- pour recevoir les BS
- parce que la situation ne peut que s’améliorer pendant les 4 / 5 ans à venir
François
Merci Bernard
Code : FR0010626093