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C’est par le communiqué ci-dessous que l’on a appris que la société Trailor- ACTM était sauvée :

Trailor ACTM International : a bouclé une levée de fonds de 9,64 ME

mardi 26 août 2008,

Trailor Actm International (Paris: FR0010506238 ) (TAI) a finalisé son augmentation de capital lancée le 4 août dernier, avec le soutien de Perceva Capital, spécialisé dans l'accompagnement d'entreprises en phase de redéploiement. Elle a donné lieu à la création de 579 676 nouvelles actions, sur la base d'un prix d'émission de 16,63 Euros par action, soit une levée de fonds de 9,64 Millions d'Euros.

A l'issue de cette opération, TAI Holding devient désormais le principal actionnaire de TAI à hauteur de 94%. TAI Holding est pour sa part contrôlé conjointement par Hugues Birkel et Perceva Capital. Parallèlement, la nouvelle structure de gouvernance, soumise à l'approbation de l'assemblée générale mixte devant se réunir courant octobre pour approuver les comptes, instaure un Directoire, présidé par Michel Catimel ainsi qu'un Conseil de Surveillance.

Cette recapitalisation intervient à l'issue d'un exercice clos au 31 mai 2008, durant lequel le groupe devrait enregistrer une progression de 60% de son chiffre d'affaires consolidé à 42 ME, mais également une perte nette d'environ 4 ME.

La cotation reprendra le 27 août 2008.

Ce sont donc 95% des droits de souscription qui ont été exercés !

Cela faisait 10 mois que la société courait d’AK en AK avortées après avoir levé 3,7 M € il y a 1 an. Cela parce que le PdG n’a pas voulu partager le pouvoir. (même Gaussin avait proposé de rentrer au capital fin 2007, les fonds prévus pour cela sont allés chez Métalliance).

Maintenant pris à la gorge, le PdG a accepté l’aide de la société Perceva Capital  mais à quel prix …. 16,63 € / action, un cadeau !

Mais le plus important est que la société va pouvoir enfin fonctionner normalement, avec un BFR confortable comme il était prévu …. il y a 1 an.

10 mois de perdu, ce n’est pas très important car les clients sont là.

La meilleure affaire sera certainement réalisée par les souscripteurs à 16,63 € dont le fonds Perceval Capital en premier lieu.

Cette société a été crée au début de cette année par quatre associés assez complémentaires : Jean-Louis Grevet et Franck Kelif, qui viennent de quitter le spécialiste du retournement Butler Capital Partners, Xavier Lépine, professionnel de la  structuration de dette aux Etats-Unis et à Londres, et Emmanuel Gaveau, ancien auditeur, puis directeur financier d’une société en restructuration.

Perceval Capital, spécialisée dans la restructuration et la gestion de sociétés en situation financière compliquée, gère 200 M €. La dotation en capital de cette société provient intégralement d’une banque japonaise, la Normura, n° 1 de la gestion d’actif en Asie.

Pour Perceval Capital, le prix de revient des actions Trailor n’est certainement pas de 16,63 €. Il faut certainement y ajouter le prix du DS. On peut penser que le prix de revient est entre 25 et 30 €.

Perceval capital me semble être une société sérieuse si l’on se réfère au passé des 4 associés.

Il me semble opportun de suivre ce genre de fonds qui réalisent souvent de confortables plus values. Je pense par exemple à Assya Capital qui a plus que triplé sa mise en 6 mois avec Motocab (entrée en février à 5 €, le cours est maintenant de 16 €).

Je pense donc que l’on peut espérer un cours compris entre 60 et 90 € dans 2 ans ce qui fait entre 2 et 3 fois le cours d’aujourd’hui.

Attendons les prochains communiqués, le 11 août dernier Mr Birkel le PdG de Trailor m’écrivait qu’il devait rester silencieux encore 2 à 3 semaines ….

 

J'attendais une réponse, à mes questions envoyées, par mel lundi matin, aux 2 dirigeants de Trailor / ACTM pour vous faire cet article.

Bonjour Mr BIRKEL

Je souhaiterais faire un article sur mon blog à propos de votre AK mais pour ce faire j'aurais besoin de quelques infos complémentaires :

- qui est votre nouveau partenaire financier (j'ai lu qu'il pourrait être asiatique)?

- quel montant ce partenaire va t-il apporter ?

- apportera t-il des capitaux à Trailor ou à TAI Holding ?

- comment peut-on négocier les droits de souscription "non négociables" que nous possédons ?

- quel est le montant de votre carnet de commande au 31/7/2008 ?

Et puis rien jusqu’à aujourd’hui.... Sont ils en vacances ou en déplacement ?

Voici donc mon avis ce qu’il convient de faire.

Ceux qui sont actionnaires de Trailor se voient proposer une AK .... à un prix très très bas : 16,63 €.

L'AK d'il y a 1 an (1er août 2007) s'était faite à 45 €.

Depuis le mois d'octobre 2007, la société court après l'argent frais. Elle en a absolument besoin pour améliorer son BFR.

Elle va de tentative en tentative d'AK avortée. La dernière remontait au mois de mars, le prix était de 30 €.

Ces AK étaient maladroitement montées, elles ne récompensaient pas les actionnaires (dont des institutionnels très connus) de la 1ère heure.

En fait le PdG refusait de se faire diluer.

C’est sans doute pour cette raison (garder le contrôle majoritaire de la société) que les 2 dirigeants vont apporter leurs titres à une structure holding : TAI

Dans le même temps un institutionnel de qualité va entrer au capital.

J’aurai aimé connaître le nom de ce nouvel investisseur, le montant qu’il apporte et dans quelle structure !!

Aujourd’hui qu’apprend  t-on ? Le CA 2007 est en progression de 60 % à 42 M € mais faute de BFR l’exploitation est déficitaire. Le RN serait de – 4 M €.

Comment se présente donc cette AK de la dernière chance ?

Elle est ouverte du 4 au 15 août 2008.

Les actionnaires actuels peuvent souscrire des actions nouvelles au prix de 16,63 € à raison de 9 actions nouvelles pour 16 actions possédées …. sans tenir compte des décimales (on ne peut donc pas arrondir au chiffre supérieur).

Le droit préférentiel de souscription (FR0010651190) n’est pas coté, il n’est cessible que de gré à gré (c’est pratiquement impossible pour des particuliers).

Maintenant que les dirigeants ont sécurisé leur participation dans le holding, il propose un prix d’AK très bas ce qui est certainement celui demandé par les institutionnels de la 1^ère heure. Ce sont eux qui imposent leurs conditions aux sociétés à une époque où les banquent ne prêtent plus.

Nous les petits, nous pouvons profiter des mêmes conditions. Je pense donc qu’il est intéressant de suivre « les gros ».

Les clients de la société sont bien là et une arrivée d’argent frais ne peut que les conforter dans la pérennité de la société.

Avec du cash, le compte d’exploitation peut se redresser très rapidement.

Pour cette fois il peut être valable pour les actionnaires de moyenner leur prix de revient !

 

Pour ceux qui doutaient de la communication à venir de Trailor ACTM, voici un 1er communiqué. Hier après midi, Mr Birkel me disait même que le contrat algérien se montait à 6,4 M € et qu'aujourd'hui il avait une réunion très prometteuse. Le but de l'AK est avant tout de permettre l'amélioration du BFR (besoin en fonds de roulement) de Trailor.

Mais comme on peut se douter : hausse du carnet de commande + diminution du prix de revient = résultat satisfaisant en fin d'exercice....

communiqué

Quelques bonnes nouvelles en provenance de la holding Trailor ACTM International

1 - Du business…

Les carnets de commande des sociétés TRAILOR et ACTM sont en hausse et plus rapidement que prévu, ce qui amène la holding à revoir ses chiffres prévisionnels.

ACTM

Ainsi, le carnet de commandes de la société ACTM est d’environ 6.7 millions € à ce jour, soit une marge brute de 34 %. L’objectif à la fin de l’année est d’atteindre les 38 %, là où il était de 35 % initialement.

TRAILOR

Le carnet de TRAILOR est passé de 12 à 18 millions € avec la conclusion d’un contrat de plus de 6 millions € avec une importante société d’Etat en Algérie. D’autres projets de contrats sont en cours. Sa marge brute est d’ores et déjà de 26 %. Leur objectif à fin 2008 est de 28 %.

En outre, signe important de la confiance accordée par ses clients à TRAILOR-ACTM International, la société démarre avec succès des avances sur commande sur des produits spécifiques.

2 - De la politique d’achat…

En 2007, la société a réussie à baisser de 3 % ses prix d’achat tout en conservant la qualité des produits qu’elle propose. Son objectif 2008, déjà bien engagé, est d’alléger de  6 millions € supplémentaire, sa facturation d’achat de matières premières  tout en préservant ses exigences de rigueur et de qualité qui ont fait sa renommée.

Le BFR d’ACTM est toujours de 45 jours crédits fournisseurs.

Celui de TRAILOR est de 10 jours maximum. L’objectif est d’arriver à 45 jours avec 3 millions € de trésorerie.

De plus, la productivité de la holding est en constante augmentation.

Pour rappel, nous vous présentons ci-dessous les modalités de l’augmentation de capital qui se clôture dans quelques jours :

Nombres de titres en circulation :                                1 082 182 d’une valeur nominale de € 0.25

Valorisation boursière proposée :                               32, 5 million €

Prix par action :                                                                € 30.00

Nombre de titres proposés :                                         210 000 actions

Montant de la souscription :                                         6, 3 millions €

Délai de priorité pour les actionnaires anciens* :    Du 10 au 20 mars 2008

Clôture de l’opération :                                                   Le 28 mars 2008

*  pouvant justifier d’une détention de titres à la date du 5 mars 2008.

 

 

Connaissez vous le groupe Trailor-ACTM ?

Il se compose de 2 sociétés :

- ACTM, fondée en 1936, fabrique et commercialise des remorques et semi-remorques porte engins allant jusqu’à 120 T de charge utile pour les secteurs du TP, de la route et des armées.

- Trailor, fondée en 1879, fabrique et commercialise des semi-remorques, maxi latérales, maxi cubes, citernes, porte conteneurs, bennes, châssis, plateaux, porteurs hydrocarbures et porte engins.

On est donc dans le domaine du roulant utilitaire (hors tracteur). Ce sont des véhicules faits « sur mesure » et faits pour durer plus longtemps que ceux de la concurrence (garantie de 7 ans et offre de reprise 10 ans après la vente).

Un groupe qui demande à être connu

En bourse le groupe est peu connu. Si vous voulez le connaître un peu plus rendez vous sur le site de la société :

http://www.actm-trailor.com/index.php?id=1

Et dans le magazine « Entreprendre » du mois d’août 2007 :

http://www.actm-trailor.com/assets/files/pdf/7%20complet%20avec%20interface%20version%20web.pdf

Le groupe a connu bien des vicissitudes au long de sa longue carrière jusqu’à être repris, pour une bouchée de pain, en 2006 (avril pour ACTM et septembre pour trailor) par 2 personnes : Hughes BIRKEL et Michel CATIMEL actuels PdG et DG du groupe. Ce sont aussi les principaux actionnaires avec respectivement 90 % et 9 % du capital.

Les autres actionnaires étant des institutionnels et des IQ entrés au capital le 1^er août 2007 au prix de 45 € lors d’une AK de 3,7 M €.

A l’époque l’action était valorisée 93 € par un cabinet indépendant et le business plan semblait très alléchant. Mais ce dernier était conditionné à une 2^ème AK de 10 M € qui aurait dû se faire en septembre pour réduire l’endettement et accentuer le développement à l’international.

En fait cette AK n’a pas encore eu lieu et la société a pris 1 an de retard !!

Une nouvelle AK

La société a absolument besoin d’augmenter son BFR pour retrouver la croissance prévue il y a 1 an.

C’est pourquoi la société lance maintenant son AK, par l’intermédiaire d’EFI, d’un montant compris entre 6,3 M à 10 M €.

Le prix de l’action nouvelle est fixé à …. 30 €. C’est un prix bradé qui va diluer les anciens actionnaires mais c’est le prix à payer pour relancer la machine. Le temps presse car les clients sont là….

Cette AK est réservée aux institutionnels, IQ et anciens actionnaires.

ACTM

ACTM est reconnue pour ses fabrications robustes (Plus de 50% des véhicules fabriqués roulent encore !) et artisanales dans les Travaux Publics, l’Industrie, et les armées.

C’est le « Hermès » du porte engin ce qui permet au groupe de vendre plus cher que les concurrents.

Le redressement de ACTM est acquis. C’est environ 16% de marge récupérée en moins d’un an.

Le marché de ACTM couvre actuellement une douzaine de pays, principalement en Europe de l’ouest et autour de la Méditerranée.

Son ambition est de reprendre ses ventes dans 22 pays, et couvrir 46 pays à échéance 2008.

La société ne souhaite pas que son carnet de commande dépasse 4 mois, hors commandes type militaires ou administrations, planifiées sur le moyen terme et cela sans faire de remises importantes.

Elle a les moyens de choisir ses clients avec des contrats qui sont le plus margés.

Plus de 4 000 clients font confiance à ACTM.

4 mois cela permet également de ne pas avoir de mauvaises surprises du côté des hausses de matières premières.

En avril 2006, lors du rachat, le carnet de commandes de ACTM était de 3,7 M€, pour une facturation hebdomadaire moyenne de 210 K€.

En avril 2007, il est facturé 400 K€ par semaine, pour un carnet de commande à 4,2 M€

En février 2008, il est facturé 420 k€ par semaine, pour un carnet de commande proche de 6 M€

En 2 ans les facturations ont donc doublé.

Le site de fabrication se trouve à Montélimar mais la fabrication des véhicules  légers de 19 à 32 T sera transféré à Lunéville chez Trailor où la capacité de l’usine est excédentaire

Voici le tableau prévisionnel des prochaines années :

en M €	mai 2007     08 mois	mai 2008     12 mois	mai 2009     12 mois	mai 2010     12 mois	mai 2011     12 mois
CA	12,3	17,6	24,9	28,2	30,2
REX	0,58	1,03	2,90	3,60	3,90
MOP	4,70%	5,86%	11,65%	12,77%	12,91%
RN	0,40	1,10	1,93	2,40	2,60
Marge nette	3,49%	6,15%	7,76%	8,50%	8,60%

Un communiqué élogieux a été publié sur Boursorama, en date du 7 février 2008, à cette adresse :

http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_societes.phtml?&symbole=1rPMLTAI&news=5115266

TRAILOR

Trailor se positionne par sa différenciation sur ligne, sa qualité et durabilité, ses innovations, et ses délais courts de livraison.

Plus de 25 000 clients roulent en Trailor. L’entreprise vise les marchés de niches qui nécessitent des adaptations spécifiques. Les clients sont :

-  des compagnies de transports de taille moyenne nationales et internationales, ainsi que celles de petite taille en France et à l’étranger

- des entreprises pétrolières de taille mondiale.

Le carnet de commandes est passé de 99 en octobre 2006 à 441 véhicules à fin

Octobre 2007 avec un délai de livraison compris entre 2 semaines et 4 mois.

Plusieurs gros contrats sont probables en Algérie, au Maroc, en Tunisie, en Allemagne et avec l’armée de terre française

L’objectif de Trailor est de passer de 4 à 7 % du marché français et prendre 2 % du marché européen

Le site de fabrication se trouve à Lunéville, un site moderne et ultra capacitaire de 16,5 hectares dont plus de 50 000 M2 couvert acheté en 2006 pour 130 000 € et valorisé aujourd’hui 33 M €.

Le site est dimensionné pour sortir 40 véhicules / jour sans investissement supplémentaire. Il est espéré 15 véhicules / jour au mois de mai 2008.

Trailor est en retard sur ACTM. Le redressement de TRAILOR se fera en 24 mois au lieu de 6 mois prévus, du fait d’un trou de 4,5 M € dans les stocks, à la reprise en septembre 2006.

en M €	mai 2007    9 mois	mai 2008     12 mois	mai 2009     12 mois	mai 2010     12 mois	mai 2011     12 mois
CA	14,9	30,8	58,1	95,4	134,8
REX	-0,50	-1,10	3,30	7,80	12,20
MOP	-3,62%	-3,57%	5,68%	8,18%	9,05%
RN	-0,80	-1,10	2,20	5,19	8,13
Marge nette	-5,30%	-3,57%	3,78%	5,45%	6,03%

Conclusion

Le groupe ACTM – TRAILOR de 320 personnes, aujourd’hui, doit passer à plus de 500 personnes en 2009, dans un bassin d’emploi très favorable, et développer son réseau d’agents. Les commerciaux sont des ingénieurs intéressés à la marge de leurs contrats facturés.

Les prévisions des 2 sociétés regroupées sont données ci dessous :

en M €	mai 2007  9 mois	mai 2008     12 mois	mai 2009     12 mois	mai 2010     12 mois	mai 2011     12 mois
CA	25,6	48,4	83	123,6	165
REX	0,04	-0,07	6,20	11,40	16,10
MOP	0,16%	-0,14%	7,47%	9,22%	9,76%
RN	-0,34	-0,02	4,60	7,59	10,72
Marge nette	-1,33%	-0,04%	5,54%	6,14%	6,50%
BNA			4,25	7,01	9,90
PER avec un cours de 30 €	ns	ns	7,05	4,27	3,03
ces chiffres ne prennent pas en compte l'AK qui est en cours, ils sont donc
basés sur 1 082 182 actions
le produit de l'AK ne fera qu'améliorer ces chiffres, il pourrait faire gagner
1 an dès 2009

La capacité des usines permettrait d’obtenir dès maintenant un CA de 160 M € !

Le point mort de la rentabilité est de 42 M €, il est atteint dès maintenant.

Ce sont jusqu’à 333 333 actions à 30 € qui sont proposées aux investisseurs.

Jusqu’à présent le PdG refusait d’être dilué d’où une AK souhaitée en septembre dernier à 60 €. Mais depuis 6 mois ont été perdus sans aucune rentrée d’argent frais !

Mr H. Birkel a donc changé d’avis en se disant qu’il valait mieux perdre 25 % du capital de son entreprise si cette dernière était 2 fois plus importante.

Ainsi il propose des nouvelles actions à 30 €, 2 fois moins cher qu’en septembre 2007, de façon à être certain de réaliser son AK. Cela urge car l’entreprise est obligée de refuser des clients faute d’un BFR suffisant.

30 € / action me semble donc une occasion unique comme on en trouve que lorsque la bourse va mal et que les investisseurs sont très exigeants. La crise ne durera pas des années, soyons en certain.

Une des raisons de la stagnation du cours en 2007 est l’absence de communication. Cela est en cours de changement. La société a passé un accord de communication avec Boursorama. Il y a eu une communication sur Bloomberg TV cette semaine. Prochainement on aura un article dans les Echos etc…. Sans oublier une primeur d’information sur votre blog favori.

J'ai déjà rencontré Mr Birkel 2 fois cette année. Il a maintenant un pied à terre à Paris. Il sera 2 jours / semaine dans la capitale. Il est très disponible et est à l’écoute.

Un contrat de liquidité a également été conclu avec EFI.

Mon objectif est de 90 € dans 2,5 ans (après les résultats au 31 mai 2010).

Pour ceux qui ne veulent pas ou ne peuvent pas participer à cette AK, on peut penser que le cours de l’action devrait se rapprocher de 30 € lors de la reprise de cotation le 28 mars 2008. Il y aura alors une opportunité d’achat.

           

CONTACT AVEC LE PDG DE TRAILOR-ACTM International

TRAILOR : introduction le 6 août 2007 à 45, cours au 28 novembre 2007 : 41,50, mnémo : MLTAI

(1 082 182 titres pour une capitalisation de près de 45 M d'euros)

2 sociétés devenues une seule

Trailor-ACTM International est une holding organisée autour de 2 pôles d’activités :

- conception et fabrication de porte engins (ACTM) : remorques à train avant directible ou à plateaux basculants, semi-remorques de 2 à 6 essieux et beaucoup plus, semi-remorques télescopiques, bennes routières, etc. ;
- fabrication de véhicules de transport routier (Trailor) : semi-remorques à parois latérales coulissantes, citernes, bennes, porte-conteneurs, châssis forestiers, plateaux carrossiers, etc.
A fin 2006, le groupe dispose ainsi de 2 sites de production implantés en France.

Trailor-ACTM International a été acheté à la barre du tribunal suite à un redressement judiciaire récent (Septembre 2006) causé par les erreurs de gestion de la précédente direction. L’entreprise était dans les mains de financiers purs et durs qui ont commis l’erreur impardonnable d’avoir abandonné la Marque Trailor qui avait une image incontestable sur le marché. Le nouveau repreneur Mr Birkel souhaite redonner à la Marque, avec ses ateliers modernes de production, toute sa notoriété.

Il a été choisi grâce à sa bonne appréhension de la valorisation de l’entreprise. Son dossier complet l’a emporté sur de nombreux autres acquéreurs potentiels français ou étrangers.

La vie boursière

L’introduction sur le Marché Libre s’est faite récemment (fin juillet) sur un pourcentage d’AK limité à moins de 10% du capital (100 000 actions environ) à 45 .

Le groupe a été estimé par EFI en pré money à 82 M avant une décote d’introduction en Bourse de près de 45% liée à la situation particulière du groupe en cette phase de retournement. La volonté du management actuel est en effet de favoriser un parcours boursier du titre intéressant pour les investisseurs. L’AK de 4,5 M a donc bénéficié de cette importante décote. Les titres ont été proposés à 45 .

En tant qu’actionnaire, je viens de prendre contact avec Mr Hugues Birkel, le PDG, qui m’a assuré un contact direct et est un homme très dynamique, simple et pragmatique, qui m’a conforté dans la première idée que je m’étais faite de la société. Il n’a cependant pas bien compris les raisons de ce manque d’intérêt de la part des investisseurs lors de l’introduction en Bourse de la société ni le faible volume des transactions qui s’en est suivi. Certainement parce qu’il a raison trop tôt…

Le marché de la société et son avenir

J’ai été impressionné par sa compétence professionnelle et comptable : il maîtrise très bien ce métier de fabricant- transformateur mécanique ; ainsi il sait répondre aux demandes spéciales de remorques " sur mesure ". Il aime ce travail et veut rester avec une main d’oeuvre directe française compétente qui ne coûte que 9% à 14% de son produit livré. Il incite beaucoup son personnel (> 300 personnes) à travailler plus (jusqu’ à 45 heures) avec prime sur l’objectif final.

Trailor veut passer de 4,5 % du marché français à 7 % en 2009 et doubler avec l’export, créneau qu’il peut beaucoup améliorer. Trailor fait actuellement 6 véhicules jour et va monter à 21 en 2009. Sa marque compte 25 000 clients potentiels. La société ACTM, plus spécialisée sur les 6 essieux et plus, est revenue autour de 25 % du marché français. De nouveaux développements à l’export sont aussi à l’étude.

La mise en place du 2^e étage : Le 22 novembre 2007, Mr Birkel a rencontré Rémy Thannberger pour reprendre contact avec la bourse car il veut aussi animer le titre par l’intermédiaire de Global Equities. Son souhait est maintenant de faire une autre AK réservée (si possible 10 M mais 5 lui suffiraient). Elle se ferait rapidement (début décembre) à 55/60. De nouveaux investisseurs semblent intéressés et les actionnaires actuels seront sollicités bien sûr.. Elle servirait à améliorer son BFR (besoin en fonds de roulement) pour présenter du Résultat en fin d’année prochaine.

A ce propos, le PDG travaille fortement sur les économies à tout niveau et de tout ordre pour éviter sa dépendance bancaire. Aux dernières nouvelles, l’équilibre comptable sera déjà pour cette année, après les importantes pertes des années précédentes. Il espère avoir un résultat bénéficiaire de 5 M pour l’année prochaine et 10 M pour 2009. Le CA de ACTM est en augmentation de 92 % de 2005 à 2007 et l’est de 26% sur cette année (de mai 2006 à mai 2007). Celui de Trailor a quadruplé sur 2ans mais est encore loin de ce que Trailor faisait il y a 6 ans avec son image de marque. Le Capital est contrôlé par Mr Birkel et un autre associé à 90% ; ils ne souhaitent pas descendre sous les 75%.

Cette nouvelle AK lui servirait à financer une menuiserie interne pour faire les plateformes de camions et pour l’usinage de vérins, en faisant ainsi baisser sa dépendance de sous-traitance externe de 68 % à 50 %. Il profiterait également de cette opération sur le capital pour passer au marché Alternext.

Mr Birkel n’a pas trouvé utile une synergie avec GAUSSIN (bureau d’études uniquement) car il y voit une limite importante dans la croissance à cause de la sous-traitance dans des pays lointains bien que plus économique (je rappelle que la main d’œuvre française directe ne représente que maximum 14% du produit fini). Sa force se veut d’être sa rapidité d’intervention : porter un projet de benne livrée en 3 mois seulement.

En outre, Trailor dispose aussi d’un patrimoine immobilier fort intéressant qu’il peut exploiter pour améliorer sa productivité. Ce point reste une sécurité pour un éventuel lease back (cession et reprise en crédit bail).

MA CONCLUSION

Ce bienfaiteur de l’industrie française qu’est Mr Birkel estime son titre à 93 euros quand les comptes seront positifs. La société fait partie des entreprises françaises positives et dynamiques où les hommes restent la clé du succès. Une communication financière plus active devrait faire découvrir aux investisseurs avisés le caractère " recovery " du dossier.