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Dans une période boursière à la peine, la société non encore cotée ReWATT, a levé sans difficulté en 15 jours, les 800 000€ souhaités pour financer sa croissance et s’est même payé le luxe d’être sursouscrite! Mais qu’est-ce qui séduit autant les investisseurs ?

L’UN DES MEILLEURS FILONS DU SECTEUR DES ENR

ReWATT se lance dans l’exploitation de centrales photovoltaïques, soit à mon avis et surtout depuis l’expérience douloureuse de Cervin, l’un des meilleurs « filons des énergies renouvelables ».

Précisions déjà que l’énergie photovoltaïque est la moins chère et moins complexe des 4 sources d’ENR (biomasse, hydroélectricité et biomasse) à mettre en œuvre. Par ailleurs, rappelons à ceux qui ne le sauraient pas encore que le débouché de la production photovoltaïque est ASSURE, puisqu’EDF propose des contrats de rachat sur 20 ans de la production, à un tarif vraiment très attractif de 30 cts le kwh (non intégré au bâti) en France métropolitaine et 40 cts le kwh (non intégré au bâti) dans les DOM-TOM et en Corse. Cette différence provient tout simplement du fait que l’Etat a voulu encourager la production d’énergie renouvelable là où les coûts de production de l’électricité sont les plus élevés.

Ceci vous explique donc pourquoi l’une des premières zones géographiques visée par ReWATT est l’outremer français (en plus d’un ensoleillement maximal).

L’autre raison d’aller dans les DOM pour ReWATT est de tirer parti des mécanismes de défiscalisation incitatifs qui apporteront un concours plus que significatif à l’investissement.

L’autre bonne idée est d’investir le créneau des centrales de petite taille (moins de 2MW et même moins de 250kW pour 80% des centrales du pipe), pour lesquelles les autorisations administratives sont plus rapides et les terrains/toits disponibles plus faciles à trouver. Objectif très conservateur de ReWATT : 10MWc installés en 2011.

Pourquoi viser des centrales à autorisation express ? Outre un retour sur investissement plus rapide, c’est aussi une course contre la montre qui se joue pour occuper rapidement les meilleurs terrains et toits de PME / collectivités disponibles, mais surtout, rien ne nous dit que la France continuera éternellement à proposer ces contrats très incitatifs ! Cela dit, la France n’est qu’un premier pas pour ReWATT : l’Europe du Sud et le Brésil sont des terrains de conquête sur lesquels ReWATT s’est déjà positionné avec des filiales en cours d’ouverture et dédiées au développement de solutions énergétiques adaptées à ces régions.

Revenons un instant sur l’intégré au bâti. Les déboires récents de Cervin nous ont au moins donné une petite leçon : méfions nous désormais de tous ceux qui envisageraient de se lancer soit dans les métiers de l’installation, soit qui sous-traitent l’intégration de panneaux au bâti : c’est visiblement la peau de banane sur le sol glissant de ce tout nouveau secteur ! Heureusement, l’intégré au bâti ne représente que 5% des 10MW envisagés en 2011 par ReWATT !

LES HOMMES

Les deux fondateurs de ReWATT sont comme taillés pour cette expérience : le PDG, Christian Cachat (Saint-Cyr et ESSEC) (les mauvaises langues diront que c’est pour cette dernière raison que je l’aime bien) affiche une très sérieuse expérience des ENR, notamment comme ex-DAF d’une société cotée du secteur (sans être fouineur comme Guillaume D., vous trouverez facilement laquelle !) alors que son pilier opérationnel, Philippe Byron, agronome de formation et « développeur dans l’âme », a une solide maîtrise du développement de projets en Amazonie et en Afrique.

A eux deux, ils disposent de toutes les ressources techniques, financières, administratives et politiques nécessaires pour réussir ce challenge !

BIEN ACCOMPAGNES POUR UNE ENTREE EN BOURSE

D’habitude, les sociétés non-cotées nous semblent trop risquées car l’introduction en bourse risque de rester un mirage à jamais et dans ce cas, il est toujours difficile de trouver une contrepartie à l’achat des titres. Mais là, la société est accompagnée par Laurent Guibert, spécialisé dans l’accompagnement de sociétés sur la voie d’Euronext, dont les critères de sélection sont très rigoureux. Bien introduit auprès des établissements introducteurs de la place, nul doute qu’il saura confier ReWATT entre de bonnes mains pour le grand saut, prévu vers septembre 2008.

Les 800 000€ d’augmentation de capital vont permettre à la société d’engager les premiers investissements nécessaires, sachant qu’entre l’emprunt bancaire et les mécanismes de défiscalisation, la mise de fonds sur un projet donné est largement optimisée !

Voici leurs prévisionnels de chiffre d’affaires et de rentabilité pour les 3 ans à venir, sachant qu’ils ambitionnent clairement de quadrupler le pipe prévu de 10 MW !

Un REX assuré de 25%, voilà sans nul doute l’un des points du dossier qui a aiguisé l’appétit des investisseurs sur ce dossier !

Je vous invite à jeter de temps en temps un œil à leur site internet www.rewatt.com  qui est en cours de réalisation et qui vous rendra compte au fur et à mesure des avancées. On leur souhaite bonne chance dans leur parcours !

rédigé par Séverine Quemener

Attention le réunion d'information aura lieu le 12 mars 2008 et non pas le 12 avril.

Donc pour ceux qui désirent et qui peuvent y assister, dépêchez vous de vous inscrire auprès de Séverine !