Nouveau logo, nouveau site internet déjà plein d'informations financières :
Un onglet "Les finances" ouvert par le mot du président Alain Dumenil.
La fourchette de cotation du BS (DSHBS) est de 0,08 / 0,10 pour demain. Nous devrions ainsi coter pour la 1ère fois.
Alain Dumenil tient parole ....
Au lendemain de l'IPO de DSH, 2 autres lignes de cotation sont apparues :
- DSHOC il s'agit d'une OC de nominal 120 €, échangeables en 1 000 actions, maturité 5 ans, taux d'intérêt 3 %
- DSHBS il s'agit d'un bon de souscription, maturité 5 ans et exerçable à 0,02 €
Lors de l'AG du 1er août 2008 j'ai fait remarquer à Mr A. Dumenil, qu'étant le possesseur aujourd'hui de ces titres, il serait bon qu'il en mette sur le marché.
Après quelques discutions entre nous, il a promis de mettre, à la vente, dans le CO
- des DSHOC (je ne me souviens plus du nombre mais il est important) à 120 €
- des DSHBS : 2 000 000 à 0,08 €, 2 000 000 à 0,10 € et 2 000 000 à 0,12 €
Il nous fallait être patient, le temps qu'Euroclear dématérialise ses titres.
Pour les BS c'est fait depuis ce matin. Le CO s'est bien rempli comme prévu.
Alain Dumenil a bien tenu parole ....
Ne vous précipitez pas, ne passez surtout pas d'ordres ATP, vous seriez exécutés à 0,12 €, puisqu'il y a la contre partie assurée.
Il faut simplement que la fourchette de cotation d'Euronext s'ajuste. Cela peut demander quelques jours, patience ....
Conformément à l'avis Euronext ML 20.080.805-2892 du 5/8/2008, les échanges d'action MLDUC ==> MLDSH ont eu lieu ce matin.
L'échange est automatique. Vous ne devez plus avoir de titre MLDUC en portefeuille.
Vérifiez ainsi la qualité de votre intermédiaire financier
La société DUCOS n'existe plus, les actions ne seront plus cotées.
La liquidité de MLDSH (Smalto) va donc être celle qui existait sur MLDUC.
Histoire d’une AG
L’AG du 1er août 2008 de Ducos & Sarrat avait pour but de proposer la fusion de la société avec la société Smalto (DSH, Dumenil Smalto Holding ou Ducos Sarrat Holding à chacun de choisir ….)
Il y avait, présents, 8 actionnaires et la direction de Smalto au complet. Côté direction seuls A. Dumenil, P. Engler et P. de Vilmorin se sont exprimés
Après une présentation de la société Smalto est arrivée la partie des questions réponses.
Chaque actionnaire a reçu, à l’entrée de la salle, un sac contenant une documentation de …. plusieurs kgs bien entendue impossible à étudier sur place et une cravate Smalto.
Il semblerait que j’étais le seul à avoir lu le document de présentation (81 pages) et l’analyse (21 pages) disponibles sur le site d’Arkéon Finance depuis le milieu de la semaine.
J’ai donc entamé les débats en donnant ma position comme actionnaire de D & S.
Etant resté actionnaire de D & S après avoir reçu mes titres d’ADT le 22 février 2006, cela montrait bien que j’étais intéressé par devenir actionnaire de Smalto MAIS …..
je n’étais pas d’accord sur les termes de l’échange proposé : 1 action DSH pour 1 action D & S. L’échange proposé repose sur la valeur de l’action de chaque société actée par les commissaires aux comptes soit 0,12 € de part et d’autre.
Pour moi ces 0,12 € n’ont pas la même valeur :
- 0,12 € chez D & S c’est du cash + 2 boutiques Smalto (Genève et cannes) bénéficiaires
- 0,12 € (d’après l’analyse d’Arkéon) chez DSH c’est la valeur de la société conditionnée par la réussite du plan de redressement (actuellement elle perd de l’argent)
C’est donc du « sûr » contre de « l’hypothétique » !
Et dans ce cas il est de coutume de proposer une prime (20 à 30 %) à ceux à qui l’on propose l’échange et dans notre cas aucune prime n’est proposée !!
A. Dumenil s’est montré surpris par mon raisonnement car personne ne le lui avait expliqué cela avant. Il a répondu que ma demande était justifiée mais comment faire pour y répondre.
P. Engler m’a dit, en privé, que si j’avais formulé ma demande au préalable, la direction aurait changé les termes de la fusion !!!!
Le problème est que l’étude d’Arkéon n’a été disponible que 2 à 3 jours avant cette AG ….
A. Dumenil s’est concerté avec les autres membres de la direction et a fait la proposition suivante :
- si l’on change les modalités d’échange cela revient à annuler la présente AG et à en convoquer une autre après les vacances è plusieurs mois de perdus et pas d’animation du titre MLDSH, coté depuis le 28 juillet 2008, pendant ce temps.
En effet il n’y a eu que 10 000 titres MLDSH proposés au public lors de l’IPO. A. Dumenil n’a pas l’intention d’en mettre d’autres dans le public, pour l’instant. Ce sont ceux qui proviendront de l’échange D & S è DSH qui feront donc l’animation boursière.
- A. Dumenil nous apprend alors que Féraud et JL Scherrer, 2 sociétés de luxe qu’il a rachetées il y a quelques années, sont en cours de restructuration pour être apportées à Smalto début 2009.
Il nous propose donc de faire une décote de 20 % sur la valeur de cet actif lors du futur apport qui sera payé en actions nouvelles DSH. Tous les actionnaires de DSH, et pas seulement ceux issus de D & S, en profiteront.
Cette promesse sera consignée au PV de l’AG.
C’est donc un « cadeau » pour tous ceux qui seront actionnaires de DSH lors de cette future fusion. Les actionnaires issus de D & S retrouveront alors l’équivalent de la prime qu’ils auraient dû avoir maintenant.
Cette proposition ayant apporté satisfaction à tous les actionnaires présents, ces derniers ont tous voté les résolutions proposées à l’AG. Il n’y a aucun vote par correspondance.
Quelles en sont les conséquences :
- la société D & S est immédiatement dissoute
- les actions D & S regroupées et non regroupées ne seront plus cotées
- l’échange 1 action D & S è 1 action DSH sera automatiquement réalisé par votre intermédiaire
- les nouvelles actions DSH obtenues devraient se trouver dans votre portefeuille dès lundi ou mardi
- les porteurs d’actions DSH non regroupées devront faire la demande de regroupement faute de voir leurs actions vendues dans 2 ans. Le produit étant versées à la Caisse des Dépots.
Pourquoi j’ai conversé mes actions D & S pour obtenir des DSH ?
Smalto est une société de luxe haut de gamme, depuis son rachat en 2001 par A. Dumenil elle a été mal gérée (c’est lui qui l’a dit lors de l’AG). Les actifs étaient dispersés dans différentes sociétés du groupe, sans synergie.
Depuis 1an ½ la société a été restructurée et passée « à la paille de fer » et elle est en cours de déploiement.
30 boutiques vont être ouvertes en Chine (non pris en compte dans le business plan), d’autres sont ouvertes en France ou en Europe.
Il me semble que c’est la « chenille qui devient papillon » et je crois que Smalto aura une durée de vie supérieure à celle de notre insecte volant.
La hausse du CA lors des 4 premiers mois de l’exercice en cours (avril à mars) est en hausse de 21 % ce qui est supérieur au budget prévisionnel.
L’action devrait être cotée sur Alternext avant la fin de l’année. C’est le marché C qui est visé.
Ce qui me motive donc c’est de participer, dès le début, à la nouvelle histoire de Smalto bientôt Smalto et Cie. Un petit LVMH ????
Vendredi l’action MLDSH était RH mais il n’y avait que 10 000 titres dans le public.
Une chose importante à remarquer, le 28 juillet c’était 553 442 titres qui ont été demandés et cela sans aucune publicité !!
Une autre chose encore, le 10 juillet A. Dumenil a souscrit à une AK réservée de 10 M € sous forme d’OC. Le prix de souscription revient à souscrire à 1 action au prix de 0,12 €. Il est le mieux placé pour imaginer l’avenir boursier de la société. C’est un signal fort.
L’action DSH est évaluée à 0,22 € aujourd’hui et à 0,12 € après totale dilution des 83 333 OC et des 104 584 000 BS distribués aux actionnaires le 10 juillet 2008. Les OC et les BS ont une maturité de 5 ans.
Le cours de l’action MLDSH pourrait donc s’établir quelque part entre 0,12 et 0,22 €.
NB : à ceux qui s’étonnent des transactions au prix de 0,02 € la semaine écoulée sur le titre D&S non regroupé (MLDUN), il s’agit d’achats de la part de la direction qui a besoin de titres à fournir dans le cas de regroupement avec rompus. La direction s’étant engagée à fournir gratuitement des titres pour que les actionnaires puissent avoir des multiples de 10 actions D&S non regroupées.
Dès maintenant la catégorie Ducos & Sarrat prendra logiquement le nom DSH (ex Ducos et Sarrat) sur le blog. Les articles écrits sur D&S sont conservés puisqu’une chose essentielle du blog est d’avoir l’historique des valeurs.
Le calendrier des opérations d'échange est tenu :
- aujourd'hui IPO de SMALTO sous de nom de DS Holding (mnémo : MLDSH).
10 000 actions sont proposées à 0,12 €
- demain cotation pour tous
- vendredi 1er août 2008 : AG de DUCOS & SARRAT à 11h pour présenter SMALTO et voter l'échange
- début août échange de 1 action DUCOS & SARRAT regroupée (MLDUC) contre 1 action SMALTO (MLDSH)
|
27 juin 2008 |
BULLETIN DES ANNONCES LEGALES OBLIGATOIRES |
Bulletin n°78 |
Les actionnaires de la société SOCIETE DES ANCIENS ETABLISSEMENTS DUCOS ET SARRAT sont informés qu’une Assemblée Générale Extraordinaire sera prochainement convoquée au siège social de la société SOCIETE DES ANCIENS ETABLISSEMENTS DUCOS ET SARRAT sis au 2 rue de Bassano, 75116 Paris, à l’effet de délibérer sur l’ordre du jour et les projets de résolutions suivants:
Ordre du jour
………
— Approbation du projet de fusion prévoyant l’absorption de la Société par la société SMALTO HOLDING; Approbation de l'évaluation et de la rémunération du patrimoine transmis ;
— Approbation du montant et de l’affectation de la prime de fusion proposée à l’assemblée de la société SMALTO HOLDING,
— Constatation de la réalisation définitive de la fusion et de la dissolution de la Société;
……..
PROJET DE RESOLUTIONS
…….
— du projet de fusion (et annexes) par voie d’absorption en date du 30 juin 2008 avec la société SMALTO HOLDING (société anonyme au capital de 76.224,51 Euros, dont le siège social est situé 2, rue de Bassano – 75116 Paris, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 338 189 095, objet d’un projet de cotation au Marché Libre, ci-après « SMALTO HOLDING »), aux termes duquel la Société transmettrait à titre de fusion avec effet fiscal et comptable au 1er avril 2008 la totalité de son patrimoine à la société SMALTO HOLDING, le patrimoine transmis étant évalué à la somme de 5.726.158 Euros
…….
1 action nouvelle de la société DUCOS ET SARRAT donne droit à 1 action de la société SMALTO HOLDING attribuées aux actionnaires de la société DUCOS ET SARRAT] ;
…….
Commentaires :
L’AGE sera convoquée rapidement sans doute avant la fin juillet 2008
C’est la société Smalto Holding qui absorbera la société Ducos & Sarrat. Elle devra donc être préalablement cotée sur le ML.
1 action Smalto Holding sera donnée à chaque action nouvelle Ducos & Sarrat avec effet rétroactif au 30 juin 2008.
Après la fusion, la société Ducos & Sarrat sera dissoute et ne restera plus qu’un seul nom : SMALTO HOLDING.
Tout se met donc en place comme prévu, pour ceux qui ont su être patient ….
Lundi dernier, 4 000 000 d’actions nouvelles ont été échangées à 0,05 € …. une aubaine.
Merci à notre ami Alain qui recherche chaque jour, dans le BALO, tous les avis susceptibles de nous intéresser.
Par une nouvelle publication au BALO, on apprend que l'AG aurait lieu le 1er août 2008.
La fusion se ferait par apport de l'actif de Ducos & Sarrat, soit 5 726 158 €, à Smalto Holding.
Cet apport sera rémunéré par une AK de Smalto Holding qui consistera en la création de 47 582 440 actions à distribuer aux actionnaires de Ducos & Sarrat dans la proportion d'une action pour une.
La fusion prendra effet, d'un point de vue comptable, au 1er avril 2008
Aujourd'hui les titres de la société seront regroupés par 10.
Les choses avancent, c'est le prélude au transfert sur Alternext .....
Ducos était un « navire désarmé à quai » depuis 22 février 2006, date de la distribution des actions DUCOS aux actionnaires d’EADT.
Les sociétés de luxe d’Alain Dumenil
La société DUCOS avait tout d’abord la vocation de devenir une SIIC. Mais comme il y en avait déjà beaucoup (Acanthe, EADT, ADC) dans le groupe Alain Dumenil, la direction a très vite pris la décision d’en faire le « véhicule luxe » coté du groupe. Ce dernier possède en effet, dans une société du nom de « Alliance Designers », les enseignes « Francesco Smalto », « Feraud », « Jean Louis Scherrer », « Poiray », « Jacques Fath » ….
http://www.alliancedesigners.com/index.php
La société cotée « Société des anciens établissements DUCOS et SARRAT
Bien entendu ce nom ne convient plus pour une société de luxe. Il faut donc lui trouver un nouveau nom (si vous avez une idée ….) qui entrera prochainement en vigueur.
Depuis fin 2007 la société a fait l’acquisition de 2 boutiques, l’une sur la croisette à Cannes (2008/2009 : CA = 1,25 M€ HT et REX = 300 K€), l’autre à Genève sur la plus grande avenue (2008/2009 : CA = 2,5 M€ HT et REX = 550 K€)
Mais je ne sais pas vous ? Moi cela ne m’excite pas d’être actionnaire de 2 boutiques !
Par contre ce qui suit m’intéresse beaucoup plus. C’est ce que j’attends depuis 2006 !!
Toute l’activité Francesco Smalto International (l’exploitation de la marque, la maison de couture, le site de vente par internet : http://store.smalto.com/ … ) va être apportée à DUCOS …. avant la fin du mois de juillet 2008.
Smalto, ce sont 2 boutiques à Paris (rue François 1er et rue du Fg St Honoré, 1 à Lille, 1 à Lyon et 1 autre à Bordeaux en juin.
Smalto est également présente à Moscou, en Chine, au Liban, en Hongrie, en Jordanie et à Dubaï.
Savez-vous que les joueurs de l’équipe de France de foot s’habillent en Smalto ?
Une AG sera convoquée à la mi juillet pour définir les modalités de l’apport.
Un calendrier et quelques chiffres
- tout d’abord les actions DUCOS seront regroupées par 10. Les nouveaux titres seront disponibles le 13 juin.
Aujourd’hui la valeur d’actif de DUCOS est de 0,012 €, après regroupement ce sera 0,12 €. Il y aura alors 47 582 400 actions.
Cela donne donc une valeur de 5,7 M€ à DUCOS
- fin juillet 2008 apport, par Alliance Designers à DUCOS, de Francesco Smalto International pour une valeur d’environ 20 M€
Changement de nom
Il y aura alors environ 250 M actions d’une société valant environ 25,7 M€.
Demande à l’AMF du transfert de la cotation sur Alternext.
- fin 2008 : passage du ML vers Alternext sans appel à l’épargne
- 2009 nouveau regroupement d’actions
Conclusion
Le navire prend forme et belle allure. Il devrait petit à petit acquérir une valorisation qui est celle d’une société de luxe.
Nous connaîtrons à la mi juillet 2008 les perspectives de cette nouvelle société ce qui nous donnera alors plus d’éléments pour la valoriser.
En tout cas ce sera plus que la valorisation actuelle.
Mnémo : MLDUC cours au 21 mai 2008 : 0,01 €