bourse-action-pour-tous

A la 1^ère lecture du communiqué ci dessous, j’ai été déçu par ces résultats : croissance du CA de 48% et seulement de 12% pour le RN.

Mais il faut se rappeler qu’AUREA est un groupe, jeune et qui se constitue essentiellement par croissance externe. On voit en effet que sans cette dernière, le CA n’aurait augmenté que de 17%.

Les sociétés Broplast et BHS dont AUREA a acquis les 100% du capital respectivement au 2^ème semestre 2007 et en février 2008 n’ont certainement pas encore contribué aux résultats.

AUREA est encore, à mon sens, une société avec « un horizon de croisière 2010 »

La société dispose toujours d’un trésor de guerre (liquidités environ 5€ / action !) supérieur à la moitié du CA annuel.

N’oubliez pas la réunion d’information du 13 octobre 2008 à Paris. Vous êtes, pour l’instant, 3 lecteurs à vous y être inscrits.

Le PdG, Joël Picard, est toujours plus loquace dans les réunions que dans les communiqués !

Communiqué

Comptes consolidés au 30 juin 2008

Le résultat opérationnel progresse de 14,3 %

Dans un contexte général où sont apparus les premiers signes de ralentissement économique, le chiffre d’affaires du groupe AUREA s'établit à 40,4 M€, en hausse de 48,8% dont 17,6% de croissance interne.

Le résultat opérationnel atteint 8,7 M€ soit une progression de 14,3% par rapport au 1er semestre 2007, en ligne avec la croissance organique. Le résultat avant impôts est de 8,9 M€, en hausse de 14%.

Au 30 juin 2008, les capitaux propres s'élèvent à 55,4 M€ et la trésorerie disponible à 29,9 M€, à laquelle il convient d’ajouter 27 M€ encaissés au début du mois de juillet provenant de la mainlevée des sommes séquestrées dans le cadre du litige FLORIDIENNE opposant AUREA à la société BELUFLO, portant ainsi les liquidités du groupe à 57 M€.

Perspectives du 2ème semestre

Face à l’environnement général et à l’incidence encore inconnue de la crise financière sur l’économie réelle, le groupe reste prudent sur ses perspectives. AUREA entend poursuivre sa politique de diversification et profiter des opportunités de croissance externe.

Lundi 13 octobre, 10h, AUREA organisera une « réunion actionnaire » à Paris.

Ceux d’entre vous qui souhaiteraient y participer peuvent m’envoyer la demande par mel à mon adresse :

jeanbernard92@orange.fr

Je leur enverrai le carton d’invitation.

Vous devez savoir qu’AUREA est une de mes valeurs favorites à l’horizon 2010.

Lors de cette réunion vous aurez l’occasion de rencontrer Joël Picard « un PdG de choc à la retraite », un sacré Monsieur !!

Récupérer de suite les 27 M€ c’était sans doute la meilleure solution plutôt que de s’embarquer dans un procès long et à l’issue incertaine.

Le moment est favorable pour réaliser des croissances externes qui ne vont sans doute pas tarder.

Le marché devrait apprécier ….

Communiqué : le 21 juillet 2008

La société a étudié la situation née du jugement du Tribunal de commerce de Nivelles portant sur la propriété des titres du groupe Delwart acquis le 31 août 2007.

Il a été décidé de ne pas faire appel de ce jugement, AUREA préférant conserver les

27 millions d’euro qui étaient séquestrés, portant ainsi ses liquidités disponibles à plus de 50 millions d’euro, ce qui lui permettra de saisir les opportunités créées par la situation économique actuelle.

AUREA reste toutefois actionnaire de Floridienne et maintient son intérêt pour ce groupe.

Ce serait peut être mieux pour AUREA que la page "Floridienne" soit tournée, que la société récupère ses 27 M € (au moins) et puissent investir ailleurs directement dans ses métiers. La bourse n'aime pas les incertitudes. Cela fait 9 mois que La Floridienne pèse sur le cours d'Auréa.

Auréa a prévu de l'ordre de 4 acquisitions cette année !!

Communiqué : 13 juin 2008

Le Tribunal de Commerce de Nivelles a rendu ce jour un jugement en premier ressort en faveur de BELUFLO. Le Tribunal a en l’espèce confirmé l’achat par BELUFLO de la participation de 36% au capital de la société belge FLORIDIENNE au détriment d’AUREA qui l’avait précédemment acquise auprès du groupe DELWART en août 2007.

Ce jugement porte exclusivement sur la propriété des titres FLORIDIENNE :

- AUREA ne subit aucune pénalité autre que les dépens, et l’obligation de livrer les titres en échange du paiement.

- Cette opération n’entraîne aucune perte pour AUREA qui bénéficie des intérêts courus sur le prix d’achat payé par BELUFLO et de la prime prévue.

AUREA étudiera avec ses conseils les suites à donner à ce jugement et fera connaître sa position dans les meilleurs délais.

Ce jugement ne remet aucunement en cause la politique poursuivie par AUREA de fédération de PME spécialisées dans le secteur du développement durable.

Au T1 2008 la croissance du CA repart vigoureusement de l'avant comme on le voit dans ce tableau :

20 836 K € c'est une augmentation de 50 % par rapport au T1 2007 lui même très fort.

C'est aussi 40 % du CA 2007 tout entier !

Oublié donc l'incident du T4 2007 dû  à la malversation d'un fournisseur ayant livré des plastiques non conformes à la filiale Rulo. Ce problème ayant entrainé une casse machine et donc une longue période de remise en état et évidemment un manque à gagner pour AUREA qui n'a pu réaliser que 43 K € en décembre 2007 dans ce secteur !

Maintenant tout est rentré dans l'ordre et grâce à l'acquisition de BHS, AUREA est devenu le n°1 européen du retraitement du PVC et du plastique. Le groupe envisage des acquisitions avant fin 2008, dans ce secteur, en Espagne et en Italie.

Broplast, acquise en décembre 2007, est spécialisée dans le recyclage des PVC et plastiques complexes. Cette activité est appelée à se développer à l'étranger.

Vous trouverez de très bonnes analyses sur le site de mon confrère :

http://futuristiktrader.daily-bourse.fr/aurea/

On se souvient qu’AUREA a acquis, le 31 août 2007, 36 % de la société belge FLORIDIENNE au cours de 91 €. Depuis un conflit s’est instauré entre AUREA et un autre actionnaire important : le groupe BELUFLO SA.

On ne sait pas si AUREA pourra conserver sa participation. Espérons que nous pourrons en savoir plus lors de la réunion du 16 avril 2008.

FLORIDIENNE vient de publier ses résultats 2007, ils sont très bons.

A l'issue de l'exercice 2007, le holding industriel a généré un résultat opérationnel multiplié par deux à 15 M € sur un chiffre d'affaires de 202,8 M € (+26,2%).
C'est le pôle chimie qui reste le plus gros contributeur du groupe de Waterloo avec un chiffre d'affaires en hausse de 37 M €, un ebit à 8,4 M € (+3,7 M €) et un résultat net de 9,8 M €.

Le pôle alimentaire est passé dans le vert avec un bénéfice d'1 M € tandis que les activités biologie et capital à risque opèrent un mouvement dans l'autre sens passant du vert au rouge avec une perte de 0,2 M €.
Tout cela permet à la FLORIDIENNE d'afficher un RN de 9,3 M €, soit une augmentation de 37,3% par rapport à 2006.

Le dividende net se verra majoré de 17% à 2,10 € / action. Les actionnaires devront approuver le montant de ce coupon lors de l'assemblée générale qui se tiendra trois semaines plus tard que prévu, soit le 23 juin.

36 % de 202 M € cela fait 72 M € pour la part revenant à AUREA alors que le CA 2007 de cette dernière n’est que de 51 M €

36 % de 9,3 M € cela fait 3,3 M € pour la part revenant à AUREA alors que le RN 2006 de cette dernière n’était que de 6,7 M €

On voit que cette participation d’AUREA dans FLORIDIENNE n’est pas rien.

Mais si AUREA était contrainte de se défaire de FLORIDIENNE ?

Au cours actuel (111 €) la PV réalisée par AUREA se monte à près de 6 M € !

Il semblerait donc que cette opération soit de toute façon une bonne opération pour les actionnaires d’AUREA.

L’action AUREA est toujours orientée à la hausse….

Une autre question : comment se fait il qu'une société "moyenne" comme AUREA soit passée sur le compartiment B ? Prélude à un changement de dimension ?

communiqué :

Suite à la signature d’un protocole d’intention, aujourd'hui 14 février 2008, AUREA confirme envisager un rapprochement avec la société BHS, spécialisée dans le recyclage de PVC.

Cette opération projetée est particulièrement stratégique pour AUREA, qui entrerait de plain pied sur le marché allemand, le plus important en Europe.

BHS a réalisé un chiffre d’affaires de 11 millions d'euros pour son exercice clos le 31 décembre 2007, avec un résultat net positif.

Pour mémoire, nous vous rappelons que AUREA est un pôle de regroupement de PME spécialisées dans le développement durable, en particulier dans la régénération d’huiles usagées, le recyclage de PVC et le retraitement de pneus :
• n°1 en Europe de la régénération des huiles noires moteur,
• n°1 en Europe pour la fabrication de roues à bandages à partir de pneus usagés,
• n°2 en Europe dans le recyclage du PVC.

Eurolist Compartiment B - Code ISIN FR 0000039232 - Mnémonique AURE
Qualification OSEO ANVAR d'Entreprise Innovante

Notre commentaire :

Avec ce rapprochement, AUREA va certainement devenir le n°1 du recyclage du PVC en Europe.

Mais de quel rapprochement s'agit il ? fusion, OPA, OPE ?

Pour l'instant qui connait BHS ? Est ce une société cotée ? Si vous avez des informations je suis preneur !

Communiqué du 28/01/2008

Progression de 26 % du CA consolidé 2007

Chiffre d'affaires consolidé

Le chiffre d'affaires consolidé 2007 du groupe AUREA s'élève à 51 807 K€, en progression de 26% par rapport à 2006.

Le CA consolidé du 4ème trimestre 2007 intègre à compter du 1er décembre l'activité de la société BROPLAST, spécialisée dans le recyclage de PVC et de plastiques complexes, dont l'acquisition a été finalisée en fin d'année.

La faiblesse du chiffre d'affaires du dernier trimestre 2007 - non représentative du potentiel réel de croissance du groupe - s'explique par la mise en route de gros entretiens de ses équipements de production, décidée par AUREA pour l'ensemble de ses sites industriels, qui ont été arrêtés pendant le mois de décembre.

Cette décision ne devrait avoir aucun impact négatif sur le résultat consolidé, anticipé en hausse sensible pour l'exercice 2007 par rapport à 2006.

Les résultats de l’exercice 2007 seront publiés le 16 avril 2008

Notre avis

C’est la baisse du CA au 4^ème trimestre qui explique la baisse du cours ce matin.

Et dans le climat actuel la bourse surréagit.

Il y a peut être aussi une baisse d’activité du retraitement des huiles usagées (ECO HUILE). En effet, étant donnée la tendance des prix des hydrocarbures, la société préfère garder son stock d’huile dans ses cuves plutôt que de le revendre. (c’est ce que le PdG Joël Picard nous avait expliqué au mois d’octobre 2007).

Je pense que c’est une occasion unique pour se renforcer dans la société Auréa qui est passée, le 21 janvier 2008, sur le compartiment B de NYSE Euronext.