Pour bien comprendre mon point de vue sur l’évolution du CAC40 à venir, « reflet » de la réalité, je vais revenir sur le concept de théorie économique du cycle.
- la détermination des cycles économiques longs :
L’économiste Russe Nicolaï Dmitrijewitsch Kondratieff a mis en évidence dans les années 1920 l’existence de mouvements cycliques Long Termes d’une durée de 47 à 60 ans.
La justesse de ces observations a permis de prévoir dernièrement l’effondrement des marchés sur la période 2000-2003 ainsi que le bas du cycle de Kondratieff qui sera atteint en 2003.
- Projection dans le temps :
2003 bas du cycle, nous serions donc rentrés dans une nouvelle phase d’expansion économique Long Terme soutenu par le progrès technique d’une durée estimée de 53 ans. De même que celui-ci si l’on rentre dans le détail peut être découpé en sous cycles mineurs et majeurs.
Au final si l’on fait une interprétation théorique sur 15 ans et que l’on l’adosse à l’évolution du CAC40 on se retrouve dans la situation suivante :
On peut observer que l’évolution de l’indice coïncide assez bien avec l’interprétation des cycles économiques.
- Retour à la réalité :
Le XXIème siècle semble être le point de départ effective d’un nouveau cycle économique basé sur l’émergence des nouvelles technologies de l’information et de la communication, renouveau technologique qui en est qu’à ses prémices. Ce chamboulement dans la façon de travailler, de produire va engendrer un souffle nouveau sur le vieux monde industrialisés (avec ses tâtonnements et ses échecs ex Bulle intenet). La fin de l’ère du pétrole bon marché, l’apparition de nouvelles puissances au niveau mondial et j’en passe, remettra à Zéro les règles du jeu.
Par cette approche de la réalité, on peut donc valider la référence théorique sur le fait que nous sommes bien rentré à l’intérieur d’une nouvelle phase d’expansion économique.
- CAC40 Période 2003-2009 : Phase de démarrage du cycle
1/Une reprise haussière à partir du bas du cycle de 2003 pour une durée variable de 5 à 8 ans.( fin estimée de cette période 2007-2010).
2/Une période de contraction d’une durée relativement courte un à deux ans. En observant le graphique du CAC40 ci-dessous il semblerait que cette période a débutée mi-2007 d’où une estimation de reprise haussière au plus tôt mi-2008, au plus tard mi-2009.
- Rapprochement avec l’analyse graphique
Graphiquement on pourrait s'extirper par le haut de ce canal en passant par la pointe de l'un de ces deux trians soit à partir d'aout 2008.(avril 2009)
- CAC40 Période 2009-2015 : L’age d’or
Théoriquement, le marché pourrait s’envoler une fois que le marché aura été purgé suite à la crise des subprimes ,du ralentissement de la croissance américaine et du problème de liquidité sur le marché interbancaire.
Quoi qu’il en soit cette crise mineure devrait selon toute vraisemblance avoir un impact limité, le système interbancaire tend selon les dernières études d’ores et déjà à un retour à la normal. Les conséquences des Subprimes et le ralentissement américain sont en partie pricé avec un PER CAC relativement bas. Et j’en passe, sinon ce résumé ne serait plus un résumé…
- Rapprochement avec l’analyse graphique CAC40 Mensuel au 15 Fevr 2008
Le franchissement de cette zone résistante en Rouge pourrait désigner l’avènement de « l’age d’or »
CONCLUSION ET AVERTISSEMENT :
Comme vous l’aurez compris je soutiens la théorie selon laquelle cette crise aura un impact mineur et transitoire à une hausse plus durable.
« Ceci n’est que l’expression de mon point de vue, chacun se fera sa propre opinion et en plus j’affirme que je peux me tromper. »
A bon entendeur salut pp073
Introduction : Les quadrilatères de consolidation et leurs zones interdites
« Lors de certaines périodes de consolidation, les cours effectuent fréquemment des rotations dans un quadrilatère le plus souvent irrégulier. La théorie chartiste actuelle préfère prolonger, jusqu?au contact, les deux lignes convergentes servant de support et de résistance au cours afin de déterminer ce qui est conventionnellement nommé un triangle. La théorie chartiste dispose d'ailleurs de plusieurs dénominations selon le contexte (triangle, fanion, drapeau, wedge, etc.) pour caractériser les figures différentes dans lesquelles le cours va être borné avant de s'en extraire. Dans la théorie chartiste actuelle les règles régissant le tracé des figures sont relativement formalisées. Par exemple pour un triangle, l'évolution du cours devra comprendre un nombre caractéristique de contacts sur le support et la résistance et la sortie devra s'effectuer avant le dernier tiers.
Définition : Triangle, Wedges, Fanions
Ces figures ressemblent à un triangle incliné, c'est à dire deux droites non parallèles qui convergent vers un même point. Les biseaux sont des figures qui en général annoncent un changement de tendance.
Techniquement le biseau se décompose en une série de hausses et de baisses évoluant entre les deux droites qui convergent vers un même point. A un moment donné la tendance casse une des deux droites face à la pression acheteuse ou vendeuse.
Il existe deux types de biseaux :
1/ Le biseau ascendant ou "rising wedge"
L'étude des volumes est très importante, car ils permettent de valider la figure. Plus on avance dans le biseau, plus les volumes deviennent faibles, ils reprennent de l'ampleur à la sortie.
Ces figures annoncent en général une tendance négative.
2/ Le biseau descendant "fanion" ou falling wedge
La plupart du temps l'action sort de cette figure en hausse, ce qui est logique car la valeur rentre dans le biseau par le bas en théorie.
Dans les deux cas de figure, la définition d'un objectif reste très difficile à déterminer car il ne s'agit pas d'un triangle. On peut toutefois tenter une estimation de cours en prenant la taille du biseau à l'entrée pour la reporter au point de sortie.
Les biseaux malgré leur ressemblance avec les triangles sont totalement différents, le biseau s'inscrit en fin de tendance positive ou négative et annonce le changement de cette dernière
Définition ABCBourse.com
Le mouvement du cours dessine les bornes de ce qui est considéré en géométrie comme une forme de triangle inachevé mais que pour des raisons de dénomination formellement définies dans le contexte boursier nous nommerons quadrilatère de consolidation. Ce quadrilatère ne correspond donc à aucune des figures chartistes de consolidation répertoriées en particulier, mais englobent celles qui peuvent se prolonger par une pointe.
Cette figure matérialise en fait la réduction d?un range de transaction. Dans le quadrilatère où évolue le cours, les oscillations (swings) perdent en amplitude à chaque rotation. La raison empiriquement admise semble être que les intervenants anticipent les points de retournement pour éviter d'être pris de court par les autres. L'extrémité de la figure se rétréci donc à chaque rotation. De plus, généralement, la volatilité diminue sur l'ensemble des horizons temporels car aucun événementiel significatif motive alors acheteurs ou vendeurs. A la limite, le cours se stabilise horizontalement (principe utilisé par Ph. Cahen dans son système de trading ATDMF) dans l'attente d'un événement moteur.
La sortie de figure correspond donc à un événement connu ou initié (dans le sens où Weinstein l'entendait). Selon cet événement, la sortie sera haussière ou baissière. Dans tous les cas, les raisons sous-jacentes à cette sortie (explicites ou implicites) justifieront la rupture de l'équilibre ainsi que la dynamique et la trajectoire du cours. Selon le type d'événement et le type de valeur concernée, le mouvement engendré sera généralement lent et long ou puissant et rapide. A partir de cette sortie confirmée de la figure de consolidation, l'axe du temps continuera à défiler sous le cours déplaçant ainsi le quadrilatère ainsi que son prolongement théorique vers la gauche. Il se construira donc naturellement une zone interdite dans laquelle la dynamique du mouvement alliée au temps empêchera le cours de revenir.
Les observations empiriques de Claude Hamon ont permis de mettre en évidence le résultat de ce principe sur des milliers de triangles. Il est par contre tout aussi évident que la notion de durée temporelle de la zone interdite doit certainement être directement liée à la puissance du mouvement. C'est sur ce point que l'analyse du principe théorique à l'aune des cas réels recensés déterminera la limite statistique de fiabilité de la théorie des quadrilatères de consolidation et de leurs zones interdites.
Une théorie issue des travaux de Claude Hamon (A vous de jouer) rédigée par Migi
En résumé : les zones interdites c'est de la "dynamique statistique". Elles n'ont de prédictif qu'un principe basique : lorsque le cours sort d'une période de consolidation (en triangle) c'est généralement pour une raison événementielle (connue ou initiée), et que, statistiquement, cette raison ne sera pas invalidée immédiatement. De ce fait, il est peu probable que le cours revient immédiatement croiser la pointe du triangle dont il s'est extrait. Ce principe, représente néanmoins, un avantage statistique de plus en trading. »
article ci dessus repris de http://frequencebourse.blogbourse.com/article-86459.html
1/ Phase de sélection des titres
Principe : Sélectionner un titre qui vient de casser sa résistance idéalement avec une amplitude et des volumes significatifs.
Par cette rupture de résistance s'en suit la formation d'une « zone interdite » qui comme son nom l'indique, devrait empêcher le cours de redescendre dans celle-ci.
L'utilisation des Moyennes Mobiles permet de mettre en évidence le début d'une phase 2 de Weinstein. Les Moyennes ainsi enfermées à l'intérieur du « triangle interdit » empêchent tous retournement à la baisse.
Explication : Le comportement ainsi évoqué du cours de l?action trouve son fondement dans des concepts psychologiques que nous développerons ultérieurement.
Application pratique : une telle configuration qui relève uniquement du domaine graphique est très simple à mettre en place. Seuls trois paramètres sont à prendre en compte pour identifier :
-l'amplitude du mouvement : en effet j'ai pu remarquer qu?un triangle interdit était validé uniquement à la condition que le cours vienne casser sa résistance (dans le cas qui nous intéresse). En revanche toutes les cassures de résistances ne conduisent pas forcement à la création d'une zone interdite.
A retenir : Seule le franchissement net permet de valider le fait que ce seuil mis en question fait bien parti de ce processus. Celui-ci peut être matérialisé soit par un long chandelier soit par un gap.
-la force du mouvement : idéalement se retournement de tendance devrait s'accompagner de volumes conséquents.
-les moyennes mobiles : une moyenne (40 Semaines par exemple pour un horizon MT) afin de déterminer la tendance de fond et une moyenne (MM30 et/ou EMM30) afin de mettre en évidence un mouvement weinsteinien.
A partir de ces trois éléments une tendance est mise en évidence ainsi que la formation d'un triangle interdit. Ainsi nous pourrons prendre position.
Attention, tous triangle interdit n'est pas forcement annonciateur d'une hausse, mais nous verrons plus tard quels sont ceux qui sont « bon à prendre ».
Exemple : Faurecia en weekly au 16 Avril 2007
Comment ai-je pu déterminer que le titre Faurecia était une bonne opportunité ?
Tout d'abord l?investisseur devra au préalable déterminer sa stratégie en terme de marché et de durée.
Dans cet exemple nous allons chercher des valeurs du compartiment A ayant comme durée de placement à MT (quelques semaines à quelques mois).
a/ Amplitude et volumes
La première étape va donc consister à identifier les titres qui ont connus un fort mouvement la semaine passée. Pour se faire rien de plus simple, à la clôture du Vendredi il suffit d'aller faire une recherche dans le « palmarès » du compartiment A. On va se placer en weekly afin de rester en accord avec nos objectifs MT.
Parmi les titres qui ont le plus progresser sur la semaine on peut voir le titre Faurecia. Allons jeter un coup d'oeil sur son graphique.
On peut remarquer que les volumes de la semaine passée ne sont pas « réellement » très significatifs mais cette faiblesse toute relative est compensée par le retour des volumes en mensuel (depuis Août 2006) ce qui nous confirme l'intérêt des investisseurs pour cette valeur.
b/ Résistance du triangle interdit
Graphiquement et sans surprise, la hausse significative de la semaine passée est matérialisée par le long chandelier japonais ci-dessous. Il ne nous reste plus qu'à vérifier le fait de savoir si ce fort mouvement à bien valider le franchissement d'une résistance d'un triangle interdit.Nous allons donc dans un deuxième temps essayer de tracer une droite retraçant les extremums* des semaines ou quelques mois passés.
En reliant les points les plus hauts de ces derniers mois (cercles bleus) on a ainsi mise en évidence une ligne de résistance psychologique en général lorsque la configuration graphique le permet validé par un extremum* dans le passé (cercle rouge).
Enfin et afin de valider le fait qu'il sagit bien d'une résistance principale (liée à un triangle interdit), cette ligne de tendance a bien été la conséquence/la cause du fort mouvement de la semaine passée puisque celle ci passe en plein milieu de la bougie (cercle noir).
c/ matérialisation du triangle interdit
Le triangle est formé dans ce cas de figure par une résistance horizontale et un support ascendant. Il sagit de la meilleure configuration possible en terme de triangle interdit puisqu'à la suite de la sortie haussière du cours, la résistance ainsi cassée s'est transformée en support (55,20 Euros) plan « infranchissable ».
Nous avons donc tracé le support permettant de définir le bas du triangle de la même façon que précédemment, en reliant les extremums* entre eux.
A quoi sert il de tracer un support au triangle (seule la résistance devrait suffire)?
Cela permet de nous fixer un horizon temporel (à titre indicatif seulement) pendant lequel la limite des 55,20 Euros est infranchissable. Comme on peut le remarquer sur mon graphique, je n'ai pas décidé de relier comme extremum les points les plus bas mais les prix d'ouverture pour la plupart. En effet ne pouvant pas être certain du tracé à appliquer, j'ai subjectivement décidé de prendre le support potentiel le plus oblique entre tous ceux que j?aurais pu trouver. De ce raisonnement découle un horizon temporel plus court mais limitant de ce fait le risque d'erreur de tracé.
Par cette ensemble d'analyses graphiques nous avons ainsi définir un univers contextuel de possibilité ou plutôt de non possibilité ce qui peut nous permettre d?envisager de prendre position plus sereinement sur la valeur Faurecia.
En l'état actuel des choses et part conscience scientifique je me permets de préciser qu'aucune analyse statistique à ma connaissance n?a été mise en oeuvre afin de vérifier l'exactitude de la théorie des triangles interdits, celle-ci reposant uniquement sur nos seules observations et notre expérience.
Elle semble être un prolongement et un complément des théories boursières passées et présentes.
2/ Les étapes de l'investissement
a/ Phase d'Achat
La cassure de la résistance va donc ainsi créer le même effet que si l'on donnait un coup de pieds dans une fourmilière. Brutalement et par un événement extérieur, nous allons passer d'un environnement bien défini et rationnel (triangle de consolidation) à un environnement incertain. Et on sait à quel point les agents détestent l'incertitude. Les investisseurs vont donc se raccrocher aux certitudes passées. Si certains « leaders » ont décider de cette zone de « consensus du prix de l'action » c'est qu'ils doivent avoir une bonne raison (connue ou non). Le comportement moutonnier associé à un différentiel informationnel devrait conduire au consensus selon lequel l'action devrait valoir au minimum 55,20 Euros : La résistance s'est transformée en Support.
C'est donc bien cette environnement incertain (cf Etape 2) et ce support qu'il nous faut mettre à profit pour "battre le marché".
J'ai donc privilégié un retour sur support. Achat 55,31 E
b/ Phase de Vente
La phase de vente semble être la plus compliquée à mettre en place. Un peu de technique (Résistance supposée en rouge (graphe ci-dessus)) et beaucoup de subjectivité.
Dans le cas de Faurécia, j'ai choisi arbitrairement de jouer une stratégie CT (entre (b) et (c) (cf graphe ci-dessus)) avec un objectif « raisonnable » de 60 Euros. De plus ne connaisant pas ses fondamentaux, je suis resté modéré et prudent.
Pourquoi ?
-Vu la teneur (ou la non teneur) de l'élément déclenchant rien ne me laissait supposer une poursuite immédiate de la hausse (voie (a) sur le graphe).
-Des volumes importants mais non suffisant à MT
Correction graphique :
Au vue de mon graphe ci dessous on pourra remarquer que j'ai du modifié légerement et à plusieurs reprises la posistion du triangle dans un souci de précision.
Ceci m'amenant à trois refléxion :
-personne n'a la vérité absolue en AT (et certainement pas moi)
j'aurais pu modifier mes graphe précedent, mais par conscience j'ai préferé retranscir exactement ce que j'ai vu aux instants passés.
-L'AT c'est un peu comme la Géométrie, raisonner juste, sur des graphiques faux...Le but etant de comprendre la logique.
c/ Performance à travers quelques exemples
Ex titre Faurecia Cliquer sur l'image !!
Retrouver les analyses de centaines de titres sur :
A-Vous-De-Jouer.Blogbourse.com
Cinq vagues se forment dans la direction de la tendance (haussière ou baissière), suivie de trois dans la tendance inverse.
Les vagues 1 à 5 d’un niveau forment une vague d'impulsion de niveau supérieur. Les vagues a, b et c forment ensuite une vague de correction. Les cycles s’enchaînent dans des mouvements haussiers ou baissiers.
Source: http://www.frequence-bourse.com/fbelliot.htm Pour en savoir plus:
La théorie de Weinstein s’appuie sur le principe que le cours d'une valeur suit des cycles récurrents composés de quatre phases :
- Phase 1 la fondation (consolidation des prix) : La moyenne mobile est plate. Les prix évoluent dans un canal horizontal et des volumes étoffés sont enregistrés lorsque les cours rebondissent sur le support ou sur la résistance.
- Phase 2 l'avancée (montée des prix) : les cours passent au-dessus de la moyenne mobile qui se redresse et cassent la résistance horizontale dans des volumes très importants. Un léger pullback est ensuite généralement constaté avant l’envolée définitive. L’investisseur LT se positionne à la cassure. L’investisseur LT achète la moitié de sa position à la cassure et le reste sur le pullback.
- Phase 3 le sommet (plafonnement des prix) : la moyenne mobile redevient plate et les cours évoluent autour dans un nouveau canal horizontal. Vente sur l’aplatissement de la MM pour les investisseurs CT.
- Phase 4 la chute (baisse des prix) : dans un accroissement de volume, les cours cassent le support et la moyenne mobile " pique du nez ". Vente à la cassure pour les investisseurs LT.
Pour identifier chacune des phases, il suffit de trois éléments graphiques :
- La courbe des prix.
- Une moyenne mobile à 30 semaines (ou 150 jours).
- L'échelle des volumes.
Source: http://www.frequence-bourse.com/fbwein.htm
Pour en savoir plus:
