Voilà un certain moment que je n'avais rien publié sur la valeur, car rien ne venait à se dessiner clairement.
Faisons le point sur ce que l'on sait et mes principales interpretations.
1 Vision graphique
Ce que l'on observe:
-le cours évolue à l'interieur d'un canal horizontal MT borné entre 1.15 et 1.64
-le cours semble évoluer à l'interieur d'un canal descendant MT
-l'importance d'un Support descendant qui n'a été franchi soit par des gaps, soit par des longs chandeliers
-au dessous de support, après l'avoir enfoncé par deux fois, le cours est resté dans cette configuration que pendant une très courte durée (2 Sem et 1 Sem).
-le cours se situe actellement sur ce meme support.
En nous rapprochant avec une echelle dayly, la difficulté de franchir cette zone semble etre comfirmé.
-Les indicateurs techniques dayly notament le RSI sont en zone de sur-vente
Ce que l'on interprete: 2 scénarios en concurrence
-Scénario privilégié: ACHAT pour jouer le rebond sur ce support en direction des 1.60 dans une stratégie de SW trading.
-Contre scénario: ACHAT sur enfoncement de ce support dans la zone 1.22-1.05 (Zone verte).
CCL: je n'envisage pas de cassure des 1.05 E ce que j'explique dans le paragraphe suivant.
2 Approche fondamentale
Après réactualisation de la situation fondamentale de la société le cours borné graphiquement entre 1.68 et 1.05 E correspond à un niveau de valorisation 2007/08 (je n'etais pas tres loin de la vérité).
Les prévisions 2008/09 et meme à 3 ans ne sont pas encore intégré au cours et cela amha pour trois raisons essentielles:
- Les Investisseurs attendent un retour à un marché plus favorable pour revenir sur les Middle/Small voir meme sur le marché Action. A noter toutefois que malgrés cette situation certains fonds sont d'ore et dejà rentré dans le capital.
- Malgrés des résultats partiels prometteurs sur 2007/2008, ils semblent attendre la fin définitif de l'excercice, afin de lever les dernier doute sur la faiblesse surprise de la marge d'exploitation. LP sur ce point devra etre vigilant concernant la concretisation de ses prévisions 10-12%.
CCL: lorsque ces doutes seront levés, le cours devrait etre plus en rapport avec les prochains résultats, résultats qui visent à s'ameliorer.
Voilà pourquoi sur ce sujet je ne suis pas inquiet quand à l'evolution du cours ses prochaines années, et celà pourrait se retourner d'une façon inattendu...
Cordialement pp073, à vos commentaires
Beaucoup de choses ont deja été dite, (cf forum boursorama), et faites votre propre opinion. Ceci n'est pas un conseil d'achat, simplement la volonté de vous faire découvrir cette valeur (si ce n'est deja fait), après prenez vos responsabilités.
Un seul conseil : restez discret.
Business Plan Si celui ci venait à etre tenu, on pourrait s'attendre à une valorisation de cet ordre:
(toutes choses egales par ailleurs).
PER70 correspond à un role de leader incontesté (type google, yahoo) c'est beau de rever.
PER30 correspond à un niveau moyen de valorisation du secteur de l'internet (marché global favorable).
PER18 correspond à un niveau moyen de valorisation du secteur de l'internet (marché global défavorable).
Synthèse des mes estimations et prévisions personnelles. (première approche) A vos commentaires.
Pour bien comprendre mon point de vue sur l’évolution du CAC40 à venir, « reflet » de la réalité, je vais revenir sur le concept de théorie économique du cycle.
- la détermination des cycles économiques longs :
L’économiste Russe Nicolaï Dmitrijewitsch Kondratieff a mis en évidence dans les années 1920 l’existence de mouvements cycliques Long Termes d’une durée de 47 à 60 ans.
La justesse de ces observations a permis de prévoir dernièrement l’effondrement des marchés sur la période 2000-2003 ainsi que le bas du cycle de Kondratieff qui sera atteint en 2003.
- Projection dans le temps :
2003 bas du cycle, nous serions donc rentrés dans une nouvelle phase d’expansion économique Long Terme soutenu par le progrès technique d’une durée estimée de 53 ans. De même que celui-ci si l’on rentre dans le détail peut être découpé en sous cycles mineurs et majeurs.
Au final si l’on fait une interprétation théorique sur 15 ans et que l’on l’adosse à l’évolution du CAC40 on se retrouve dans la situation suivante :
On peut observer que l’évolution de l’indice coïncide assez bien avec l’interprétation des cycles économiques.
- Retour à la réalité :
Le XXIème siècle semble être le point de départ effective d’un nouveau cycle économique basé sur l’émergence des nouvelles technologies de l’information et de la communication, renouveau technologique qui en est qu’à ses prémices. Ce chamboulement dans la façon de travailler, de produire va engendrer un souffle nouveau sur le vieux monde industrialisés (avec ses tâtonnements et ses échecs ex Bulle intenet). La fin de l’ère du pétrole bon marché, l’apparition de nouvelles puissances au niveau mondial et j’en passe, remettra à Zéro les règles du jeu.
Par cette approche de la réalité, on peut donc valider la référence théorique sur le fait que nous sommes bien rentré à l’intérieur d’une nouvelle phase d’expansion économique.
- CAC40 Période 2003-2009 : Phase de démarrage du cycle
1/Une reprise haussière à partir du bas du cycle de 2003 pour une durée variable de 5 à 8 ans.( fin estimée de cette période 2007-2010).
2/Une période de contraction d’une durée relativement courte un à deux ans. En observant le graphique du CAC40 ci-dessous il semblerait que cette période a débutée mi-2007 d’où une estimation de reprise haussière au plus tôt mi-2008, au plus tard mi-2009.
- Rapprochement avec l’analyse graphique
Graphiquement on pourrait s'extirper par le haut de ce canal en passant par la pointe de l'un de ces deux trians soit à partir d'aout 2008.(avril 2009)
- CAC40 Période 2009-2015 : L’age d’or
Théoriquement, le marché pourrait s’envoler une fois que le marché aura été purgé suite à la crise des subprimes ,du ralentissement de la croissance américaine et du problème de liquidité sur le marché interbancaire.
Quoi qu’il en soit cette crise mineure devrait selon toute vraisemblance avoir un impact limité, le système interbancaire tend selon les dernières études d’ores et déjà à un retour à la normal. Les conséquences des Subprimes et le ralentissement américain sont en partie pricé avec un PER CAC relativement bas. Et j’en passe, sinon ce résumé ne serait plus un résumé…
- Rapprochement avec l’analyse graphique CAC40 Mensuel au 15 Fevr 2008
Le franchissement de cette zone résistante en Rouge pourrait désigner l’avènement de « l’age d’or »
CONCLUSION ET AVERTISSEMENT :
Comme vous l’aurez compris je soutiens la théorie selon laquelle cette crise aura un impact mineur et transitoire à une hausse plus durable.
« Ceci n’est que l’expression de mon point de vue, chacun se fera sa propre opinion et en plus j’affirme que je peux me tromper. »
A bon entendeur salut pp073
Avec un peu de retard je publie ce graphe CT, mieux vaut tard que jamais.
Après un e première tentative de cassure à la hausse de la zone résistante 1.60 E, le cours a terminé en weekly sur ces niveaux.
L'AT ayant comme but de positionner un cours dans son contexte (je le répete pour les non ATéistes), on en tire donc l'observation suivante:
-soit on se positionne sur sortie de canal, autrement dit achat suite cassure nette à la hausse des 1.60
-soit on se positionne pour un retour sur le bas du canal.
Ceci n'est que mon point de vue et rien d'autre - pp073
